我国火箭进入发射高峰，关注商业航天板块催化
一、核心催化：国内外火箭发射密集，可复用技术加速突破
（一）国内：火箭发射进入高峰，可复用技术持续突破
4月28日，长征十号乙计划首飞，采用全球首创的海上网系回收技术，是“国家队”继长征十二甲后第二款冲刺可复用的火箭，当前火箭已完成加注、起竖，若任务成功将标志我国正式迈入大运力可回收火箭新时代。进入2026年Q2，我国火箭进入发射高峰，初步统计有5款可复用火箭计划在Q2发射，包括蓝箭航天朱雀三号的第二次发射（团队正优化着陆流程，冲刺可复用目标），可复用火箭技术的加速突破将带动发射成本下降、效率提升，持续催化商业航天板块。
（二）海外：全球商业航天产业化进程提速
1. SpaceX：宣布5月进行星舰V3首次试飞，该型号在发动机、助推器等方面进行大幅升级，有效载荷达100吨，有望自2026年进入高频复用阶段；此外，猎鹰9号2026年至今已完成42次发射，平均2.6天1次，发射频次持续高位。
2. 其他企业：蓝色起源于4月19日实现New Glenne首次复用回收成功，该火箭一级可重复使用至少25次，具备高运力与低成本优势；Rocketlab的electron火箭也在高频复飞，全球商业航天产业化节奏持续加快。
二、近期发射动态（分国内/海外，含已发射+待发射）
（一）国内发射动态
1. 待发射（2026年4月-Q2）
- 中国航天科技｜长征十号乙（可回收）：4月28日，国内首次网系回收试验
- 中国航天科技｜长征二号丁（不回收）：4月发射
- 蓝箭航天｜朱雀二号E（不回收）：4月发射（已推迟）
- 中国航天科技｜长征七号甲（不回收）：4月发射
- 中国航天科技｜长征十二号乙（可回收）：Q2，规划垂直陆上回收
- 深蓝航天｜星云一号（可回收）：Q2，规划垂直海上回收
- 蓝箭航天｜朱雀三号（可回收）：Q2，冲刺可复用（第二次发射）
- 星河动力｜智神星一号（可回收）：Q2，冲刺可复用
2. 已发射（2026年3-4月）
- 中科宇航｜力箭二号（可回收）：3月30日成功首飞，搭载轻舟一号原型飞行器
- 天兵科技｜天龙三号（可回收）：4月3日发射，未完成任务
- 中科宇航｜力箭一号（不回收）：4月14日成功发射，搭载SuperView Neo‑2‑05/2‑06卫星
（二）海外发射动态
1. 待发射
- SpaceX｜星舰V3（可回收）：2026年5月，首次试飞
2. 已发射
- 蓝色起源｜New Glenne（可回收）：4月19日实现首次复用回收成功
三、重点关注标的
- 卫星&太阳翼：【电科蓝天】【钧达股份】【明阳智能】
- 砷化镓电池：【乾照光电】【三安光电】
- HJT产业链：【迈为股份】（全球HJT整线设备龙头）、【东方日升】（HJT超薄电池领军者，为SpaceX星链供货）
四、风险提示
- 国内可重复使用火箭技术突破不及预期；
- 商业航天政策支持不及预期；
- 补充提示：火箭发射任务存在不确定性，技术验证可能出现反复。