2026年新增ST分析之（17）：*ST明德（002932）-26.4.22
一、简介：
武汉明德生物科技股份有限公司的主营业务为体外诊断（IVD）试剂和诊断仪器的研发、生产、销售和服务，核心产品涵盖POCT快速诊断试剂、血气分析仪、分子诊断设备、PCR仪及急危重症信息化解决方案等。公司曾凭借新冠核酸检测试剂实现业绩爆发式增长，是国内较早推出预混式新冠检测产品的企业之一。公司亮点：国内POCT快速诊断领域领先企业，具备急危重症整体解决方案能力，海外业务增长迅速。概念贴合度排名：体外诊断、医疗器械、新冠检测、POCT、专精特新。流通市值：27.16亿。电话：027-87001772。戴帽前可融资。

二、实际控制人：
控股股东及实际控制人：陈莉莉（持股27.06%）。一致行动人包括王锐（王颖之弟，持股1.30%，任副总经理、董事会秘书、财务负责人）、陈鑫涛（陈莉莉之侄，持股1.85%）。此外，公司回购专用证券账户持有13,034,741股，占总股本的5.61%。

三、戴帽原因和时间：
因2025年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，触及退市风险警示情形。2026年4月22日戴帽。25年审计意见：标准无保留。

四、重要事项：
1、2026 年4月21日公告：《2025 年度总经理工作报告》2025 年海外营业收入同比增长 82%，毛利率提升 4.86 个百分点，产品已进入全球 50 多个国家和地区和《2026 年度估值提升计划》2026 年公司将重点拓展东南亚、中东和拉美市场，预计海外营收可突破 1.5 亿元；
2、2026年3月23日公告：自2026年3月23 日至2026 年6月22 日（共 3 个月）回购1-2亿元公司股份，目前累计回购240.31万股，占公司总股本的1.03%
总成交金额3999.59万元（不含交易税费）；
3、2026 年 1 月公告：以 3570 万元收购湖南蓝怡 51% 股权，布局慢病管理领域，2026 年二季度起并表，预计全年可带来 3000-5000 万元收入；
4、2025年12月31日公告：以现金收购蓝帆医疗旗下武汉必凯尔 100% 股权（国内急救包龙头），预计构成重大资产重组，目前已签署意向协议并完成尽职调查，若 2026年三季度前完成并表，可直接贡献约1.5-2亿元年营收；

五、花潇菜观点：是截至目前2026 年新增 ST 股中资产质量最好、保壳动作最积极、成功概率最高的标的之一。公司手握巨额现金，无债务风险，实控人保壳意愿强烈，且已有明确的并购和海外增长路径。公司董事会明确表示将 "全面梳理现有资产，适时开展闲置、低效及不良资产的处置"。市值存在回归空间。持续关注。@我就是我哟耶