北京知春里，一套54平米的小两居，2021年值670万，2025年11月卖了375万。不是房东急用钱，是学区溢价蒸发了295万。

北京西城宏庙小学学区，2023年均价19万/平，2025年跌到13万，还没跌完的意思。海淀蜂鸟家园，2021年峰值22.4万/平，如今挂牌普遍跌破14万。对口的，依然是北京排名前三的中关村三小。

2026年1月，国家统计局发布了一个数据，2025年，中国新生儿792万。2024年是954万，一年少了162万，降幅17%，1949年以来最低。中国人口连续第四年下降，2025年全年净减少339万人。

北京2025年入学人数锐减的预测，正在逐步兑现。

同时中国科学院心理研究所2025年发布报告：青少年抑郁症状检出率达15%至25%。 高中阶段升至40%。走到学校门口不敢进去，考前晕倒，因焦虑自伤——已经不是个例了。

日本在1970年代同样有激烈的学区溢价，出生率下来之后，溢价在1990年代加速消失，成了日本楼市长期下行的先行信号。