#长期破净公司应当披露估值提升计划#

今天上午百联股份召开2025年度业绩说明会，10：12分开始有坏人砸盘到中午休市，原因不明。

现将叔关心的一些答复罗列如下。今日又增持少许筹码，理由不再赘述。

公司旗下上海百联东郊购物中心，早在 2023 年 10 月就已官方公告闭店、终止全部经营活动，丧失持续经营能力。但公司在 2024 年 11 月的董事会上，依然全票通过了对该主体 1.1 亿元的增资议案，2025 年 11 月完成全额实缴后，仅 36 天就在 2025 年年报中对该笔投资全额计提减值约 1.09 亿元，几乎血本无归。
请问：该笔重大增资的商业合理性是什么？董事会审议时，您是否明确知晓标的已关停的事实？针对这笔最终全额亏损的投资，您作为公司董事长、董事会负责人，认为相关决策是否履行了法定的忠实勤勉义务？
百联股份
董事长
张申羽答

2026-04-22 11:13:56
尊敬的投资者您好，现就您关于上海百联东郊购物中心有限公司增资事项的问题，回复如下：
百联东郊购物中心于2023年10月因街区城市规划及门店经营方向调整等因素停业。经公司评估，该物业不再具备继续经营的条件，拟对百联东郊进行注销清理。管理层已向董事会及审计委员会汇报了相关项目的情况以及增资的用途。
该增资是公司为完成子公司注销、清理债权债务关系所采取的必要法律与财务安排，具有明确的商业合理性。增资款项全额实缴至百联东郊，资金均用于支付注销清理过程中产生的相关费用（包括人员安置、税务清算、法律费用等）。
本次增资的主要目的是清理子公司债务、推进注销程序。基于审慎会计原则，母公司对该笔股权投资全额计提减值准备，客观反映了该笔长期股权投资的会计处理。根据企业会计准则，母子公司之间的增资、借款及减值在合并报表层面均予以抵销处理，对上市公司合并净利润和合并净资产不产生影响，相关会计处理合法合规。该项增资决策已经公司第十届董事会第七次会议审议通过，董事会已充分评估相关风险，决策程序合法合规。

感谢您的关注！
公司是否有扩募Reits的计划或安排 ？

对于杨浦滨江三幅地块被收储所带来的现金收益，上市公司考虑如何使用 ？ 是否会收购大股东百联集团的某些未上市资产 ？
百联股份
董事长
张申羽答

2026-04-22 11:18:10
尊敬的投资者您好，现就您关注的问题，回复如下：
公司一直积极关注并持续进行推进相关工作，通过遴选优质资产， 借助 Pre-REITs 等方式锁定优质资产，为未来可能的扩募做好准备工作。具体 而言，公司立足长三角、辐射全国，总计有 12 家百货、20家购物中心以及 9 家奥特莱斯，营业面积超 315 万平方米，自有物业比例约70%，其中上海地区共 30 家网点。公司以百联金山购物中心、百联川沙购物中心为标的“上海证券-百联股份第二期资产支持专项计划”于 25年11 月正式设立；还设立百联国泰君安商业 Pre-REITs 基金旨在提前储备优质资产，形成互补与滚动复投的良性循环，通过公募 REITs 与 Pre-REITs 的联动，构建互补且可持续发展的模式，进一步优化资产结构，提升企业竞争力。此外，公司还将依托国际消费产业母基金，聚焦新兴赛道，积极推动项目立项与业务边界拓展。
杨浦滨江三幅地块被收储所带来的现金收益将统筹用于公司主业发展。
感谢您的关注！

请问曹总，最近砂之船连续在上海落子，新增闵行嘉定两个奥莱项目，对青浦百联奥莱构成直接威胁。同时砂之船、唯品会、首创这些头部奥莱纷纷建立消费基础设施REITs平台或者商业不动产REITs平台。而百联目前仅有购物中心的华安百联REIT，并且尚未有任何扩募计划。请问曹总，百联未来计划如何应对挑战？
百联股份
董事、总经理
曹海伦答
2026-04-22 10:51:50
尊敬的投资者您好，现就您关注的问题，回复如下：
公司持续强化优势业态的复制能力，稳步推进项目拓展与模式，积极构建面向未来的核心竞争力。稳步推进奥莱项目拓展，海那奥莱二期12月开启试营业；高新奥莱二期、杭州奥莱三期均在推进中；成都奥莱首创“文旅IP+奥莱商业”于10月底正式开工建设，并持续完善数智奥莱系统，推动管理效率提升，赋能运营升级。
公司一直积极关注并持续进行推进相关工作，通过遴选优质资产， 借助 Pre-REITs 等方式锁定优质资产，为未来可能的扩募做好准备工作。具体而言，公司立足长三角、辐射全国，总计有 12 家百货、20家购物中心以及 9 家奥特莱斯，营业面积超 315 万平方米，自有物业比例约70%，其中上海地区共 30 家网点。公司以百联金山购物中心、百联川沙购物中心为标的“上海证券-百联股份第二期资产支持专项计划”于 25年11 月正式设立；还设立百联国泰君安商业 Pre-REITs 基金旨在提前储备优质资产，形成互补与滚动复投的良性循环，通过公募 REITs 与 Pre-REITs 的联动，构建互补且可持续发展的模式，进一步优化资产结构，提升企业竞争力。此外，公司还将依托国际消费产业母基金，聚焦新兴赛道，积极推动项目立项与业务边界拓展。
展望未来，公司将继续筛选成熟且优质项目，并对处于其他阶段的资产，通过 提前介入建设、 管理过程，确保资产稳定运营与价值提升，并结合市场、政策、公司发展需求等情况择机实施REIT扩募。
感谢您的关注！