看到南京化纤戴帽的消息，我心里还是感慨万分。不是因为这家公司有多重要，而是它身上踩的雷，很多散户手里可能正攥着。

营收3.01亿，净亏损9994万，同比腰斩54%。数字本身不算最惨的，惨的是它刚好撞上了新国九条的两根红线——扣非净利为负，营收低于3亿。两条全中，一条都没躲过去。4月23日停牌一天，4月24日直接挂上*ST京化，涨跌幅锁死在5%。退市的铡刀已经架在脖子上了。

4月底年报披露截止期，就是监管层每年收网的日子。整个4月A股的风险警示公告像放鞭炮一样，你稍微翻一下公告栏就能看到。净资产转负的最要命，三十家左右直接触发*ST，年报一披露基本没跑。营收利润双踩线的，像南京化纤这种，大多是传统行业，主业半死不活，收入萎缩叠加亏损，陷进去就很难爬出来。

有个数字我想让你心里有个底。今年ST公司最终退市的概率大概七成，去年才四成多。翻译过来就是，十家戴帽的，七家最后会彻底告别A股。更狠的是ST精伦那三万七千多名股东，股票从主板直接消失，被迫去三板捡残渣，跌幅超过七成，连个退市整理期都没给。三万多个人账户，背后是多少个普通家庭的积蓄，我不敢细想。

南京化纤这家老牌化工国企走到今天，根子就是行业产能严重过剩，产品价格一路跌，主业造血能力基本废了。2月份还试图搞资产重组赌一把，但退市风险就悬在头顶，重组远水救不了近火。

如果你手里有票已经发了两次以上风险提示公告，别等，现在就去翻它的年报披露时间。营收不到3亿、净资产变负数、审计意见带保留字眼，这三个雷区踩中任何一个，都得打起十二分精神。最狠的是那种业绩预告“大反转”的——明德生物1月底还预告赚1800万，3月直接修正成亏5000到7500万，这种镰刀割起来一点声都不带。

今年ST新规全面收紧，取消了暂停上市那个缓冲期，触发条件后直接进15个交易日整理期，流程比之前快了一半多。一刀下去连喊疼的机会都不给你。

以上全是我对着公告和规则琢磨的个人复盘，不构成任何建议。年报季还在继续，你手里的票，安全吗？