光模块，上游物料缺货！

光模块二哥新易盛Q1业绩miss，一个原因估计是：上游物料缺货，还有一个原因是5.2亿的财务费用（汇兑损失）。
看来只有旭创能拿到货，连新易盛都缺物料，光模块上游物料非常紧缺。
这也是最近这几个月市场疯狂炒作上游光芯片（缺货）和光模块设备（扩产）的一个原因。
新易盛Q1存货90.26亿，比25年底增加了近18亿。
预付款项6.82亿，环比大幅增长，原材料预付款增加，说明上游很缺货，x需要预付款才能拿到货，中际旭创预付款是近15亿。
参考去年，新易盛Q1营收环比增幅一般，Q2大幅增长，Q3无增长，Q4环比大幅增长。
如果Q2物料稳定供应上去，业绩还是会继续稳定增长。
天孚通信Q1业绩也是因为物料原因，1.6T光引擎处于量产状态目前因为个别物料缺料尚未达到预期产量。
光通信上游包括光芯片、设备、磷化铟（InP）等。
目前26-27年物料已经基本分配完毕，27年物料的灵活性已经所剩无几；紧缺物料（如光芯片）28-30年能已经开始预定。
前几天，光通信龙头Lumentum预计两个季度内将售罄2028年产能。
光模块，物料分配格局再重塑订单格局：
一线公司2026年仍在加单，因为部分客户发现其他光模块公司在获取物料方面难度太大，将部分订单转到行业龙头。
具体物料方面：
光芯片：26-28年仍然紧张，多家国内供应商将获得扶持，产能扩张速度将达到150%-200%。
mSAP PCB：26-28年需求增量巨大，一线光模块厂会重点扶持多家PCB企业在mSAP产品上的扩产，主要用在800G高端产品/1.6T/3.2T/NPO上，每年数百亿市场规模。
DSP：交期变长，需提约50周下单，NCNR订单居多。
旋光片&PD等：一线公司基本不缺；二三线公司可能会略微紧张。
PCB这块也一样，因为缺货，上游CCL、铜箔、电子布都在涨价。
三菱瓦斯化学株式会社（MGC）宣布自4月1日起，将覆铜板（CCL）价格统一上调30%；
台耀自4月25日起调涨CCL报价，部分系列产品涨幅达20%至40%；
电子布厂与下游覆铜板厂的电子布备货库存均降至历史低位。
声明：本文只是信息分享，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。关注我，了解各行业内容！点赞支持，感谢！