而当一个行业正处于成熟期时，特别是已经在成熟期“躺”了很久的行业，等待它的往往会有3种可能。
第一种是被替代品给“革了命”，从此进入衰退期。
第二种是找到了第二增长曲线，相当于从导入期开始，从头再来。
第三种则是成功阻挡了替代品的“侵入”，防守成功，市场从此进入“稳定市场周期化”的状态——行业会变成周期性行业。因为市场渗透率已经难以持续提高了（市场已经饱和），所以这时候市场的供需情况会跟着宏观情况起起伏伏，出现周期性特征。
而一个行业要避免进入衰退期，需要拥有足够宽广的护城河。

《如何快速了解一个行业》#阅读笔记#