有个数据特别值得咂摸：没适配国产芯片的AI公司，股价当天跌了6.8%。智谱、Minimax这些名字，放在半年前还是资本的宠儿。这说明“国产替代”这四个字，已经从政策口号变成了真实的生存筛选器。我其实理解那些还没适配的公司，毕竟英伟达的生态成熟度确实高，迁移成本不低，技术团队也有路径依赖。这些都是合理的现实考量。但市场不等人，当资金开始把“是否适配国产芯片”作为定价因子的时候，骑墙的窗口期就关闭了。6.8%的跌幅不是惩罚，是警告。下一轮可能就是机构直接从持仓里剔除。 #国产芯片板块直线拉升# http://t.cn/AXxTm7yj