行业地图——谁在吃肉，谁在喝风？

2025年年报行业全景图：上游吃肉，科技分化，消费磨底

老路按行业梳理了3766家公司的年报数据，格局非常清晰——

吃肉组（高景气延续）

· AI算力/半导体：18家营收翻倍，15家利润五倍，增长质量最高
· 有色金属/化工：15家营收翻倍，涨价+低基数共振icon
· 军工：北摩高科icon利润增1138%，军机列装加速

喝汤组（困境反转，需验证）

· 券商：国联民生营收增186%，利润增405%，但靠并购合并报表
· 商用车：福田汽车icon利润增1593%，行业触底回升但天花板低

喝风组（仍在磨底）

· 地产链：京投发展icon营收增303%，却亏了12.2亿
· 医药：通化东宝年报扭亏，但Q4已大幅下滑
· 消费电子：弘景光电年报增17%，一季报转降26%

一句话总结：AI和有色是年报大赢家，消费医药仍需等待拐点icon。

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