【财报季】第3题：为什么4月底特别容易踩雷？

一句话回答

——因为4月底是年报和一季报的最后强制披露期（截止4月30日）。拖到最后几天才发的大多是业绩差、问题多、审计有保留意见的公司。好公司通常早早发完好过年。

一、对象

“4月底”：4月20日到4月30日这段时间。

“踩雷”：买入的股票突然发布巨亏、业绩变脸、被出具非标审计意见、甚至ST，导致股价连续跌停。

A股规则：所有上市公司必须在4月30日前披露上年年报和当年一季报。

●好公司通常在3月或4月上旬就发了。

●拖到最后一周甚至最后一天才发的，大概率有问题。

二、成因

1. 劣币驱逐良币的披露习惯

●业绩好的公司，早早发出来能提振股价，管理层有积极性。

●业绩差、问题多的公司，能拖就拖，甚至拖到最后一刻。

●即使交易所强制要求，它们也会卡在截止期限前几分钟提交。

2. “业绩变脸”集中爆发

●有些公司前期发布了业绩预告，但到了正式年报时大幅向下修正：

●预告盈利，正式亏损

●预告亏损几千万，正式亏损几个亿

●原因包括：突然计提大额商誉减值、应收账款坏账、存货跌价、诉讼赔偿等这种现象在4月底特别密集。

3. 审计意见集中“暴雷”

●好公司：标准无保留意见。

●问题公司：带强调事项段的无保留意见、保留意见、无法表示意见、否定意见。

●如果被出具无法表示意见或否定意见，公司很可能直接*ST甚至退市。

●很多公司拖到最后几天才发现：审计师不肯给标准意见，双方扯皮到最后一刻，最终以“爆雷”告终。

4. 大量公司同时披露，注意力崩溃

●4月30日这天，可能有几百家公司同时发公告。

●散户来不及看。新闻媒体只能挑几家大公司报道，大部分雷没声音。

●你持股的公司炸了，你可能要到第二天开盘才反应过来，已经跌停卖不出去。

三、现象

1、典型剧情

●某小盘股，一直拖到4月29日晚间才发布年报。

●公告显示：原来预告盈利2000万，现在变更为亏损2亿，原因是“计提商誉减值”。

●同时审计意见为“保留意见”。

●4月30日：直接*ST，开盘跌停，随后连续5个跌停。

●散户前一天还在想“明天该涨了吧”，第二天直接闷杀。

2、为什么散户容易踩雷？

●他们不知道“拖到最后”是一个强烈的危险信号。

●他们没提前减仓，甚至还在4月底加仓赌业绩反转。

●他们持有的是小盘股、问题股，本身就在风险区。

四、暗角

暗角1：你以为“交易所会把关”，实际上交易所只要求按时披露，不保证披露质量

●只要公司按时发了公告，哪怕内容再离谱，交易所都不阻止。

●审计意见也是事后监督，不能提前预警散户。

暗角2：很多散户在4月下旬加仓，博“最后一波业绩行情”

●他们看着前面一些好公司大涨，眼红，认为“还有不少公司没发财报，赌一把”。

●结果赌中的大多是雷。

暗角3：年报和一季报同时看，信息过载

●两份报告加起来几百页，散户根本没空仔细分析。

●很多雷其实藏在附注里（比如“或有事项”“资产负债表日后事项”），散户看不到。

暗角4：踩雷后连续跌停，根本卖不出去

●一旦触发*ST或退市风险，股价可能10个跌停。

●散户只能看着账户缩水，毫无办法。

五、行为（散户可以怎么做）

行为1：4月20日起，主动降低仓位，尤其回避小盘股、问题股

●看不懂财报的票，4月中旬就清掉。

●至少降低到半仓以下，留足现金。

●等到5月初所有雷排完，再根据新信息重新入场。

行为2：绝不持有“年报拖到最后一周”的票

●如果你手里的股票到了4月20日还没出年报（或预告已延期），不要赌，先卖出。

●好公司不会拖。

●拖的都有问题，你不需要亲自去验证它有多烂。

行为3：关注审计意见

●年报出来后，第一眼看：审计意见是什么？

●标准无保留：合格

●带强调事项段：谨慎持有

●保留意见：考虑卖出

●无法表示意见/否定意见：无条件卖出（可能退市）

行为4：不要在4月底追任何“即将发财报”的股票

●即使你非常看好，也要等它发出来再考虑。

●发出来没问题，股价可能会涨，但你也回避了退市风险。

●少赚一点，比踩雷腰斩强一百倍。

行为5：用ETF或指数基金替代个股

●4月底持有宽基ETF（沪深300、中证500等），可以避开个股暴雷。

●ETF里几百只股票，一只两只暴雷影响很小。

●等5月排雷结束，再切换回个股。

反思题

1、你现在持有的股票，有没有年报还没发的？它是什么时候预约披露？（可以在行情软件查“财报披露日期”）

2、如果预约日期是4月28日以后，你打算怎么处理？

3、你还记得过去哪一次4月底踩雷的经历吗？

4、当时的股票是不是拖到最后才发？

小结（一句话记住这个知识点）

好公司早交卷，差公司拖到铃响。4月底还在手里没发财报的票，就是一颗定时炸弹。

#财报季##木鱼深一度#