基金一季报出来了，这一波的公募基金抱团的疯狂程度，从集中度和控盘力度来说，超过2021年的白酒。

主动权益基金前十大重仓股为：中际旭创、宁德时代、新易盛、腾讯控股、贵州茅台、东山精密、紫金矿业、阿里巴巴-W、药明康德、立讯精密。

这轮抱团的控盘力度超过2021年白酒，未来难以收场。背后的隐忧主要有两点：

1.流动性风险：当基金集中持有单只股票超过15%的流通盘时，一旦市场情绪转向，大规模赎回会导致基金被动卖出，极易引发“踩踏式下跌”。

2.估值泡沫风险：AI/光模块赛道的业绩兑现速度，未必能跟上资金抱团带来的估值抬升，存在预期差风险。