关于CPU，要信早信
Intel 26Q1:
1、26Q2&全年指引：
*Q2 营收：138-148亿，环比+2%~9%；Q2
Non-Gaap 毛利率：39%，Non-Gaap EPS：
0.20美元。
*全年：服务器业务增速高于整体；资本开支：
同比持平。
2、CPU 重回AI 核心：推理/ 智能体时代，CPU是调度底座；配比从1:8 转向1:4。
3、供给持续吃紧：全产品线供不应求，缺口十亿美元级。
*Intel 18A已进入全速量产爬坡阶段，良率持续改善，一定程度抵消了新工艺早期成本压力，但仍处于爬坡初期，对公司毛利率存在拖累（Q2占比大幅提升拖累毛利）。
*Intel 14A在成熟度、良率和性能上均优于同期的18A，进度超内部预期，预计2026H2会有客户订单落地。
4、与谷歌签订长协订单，约定量价，协议期
3-5年，保障Xeon CPU和ASIC的持续需求。
5、英特尔将在 Coral Rapids这一代服务器 CPU重新加入多线程（SMT），用于抗衡 AMD。
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