【光模块板块趋势：短期颠簸 中长期需求强劲】

短期颠簸：抱团松动但未瓦解，业绩“暴雷”引发震荡。近期多只龙头业绩不及预期，导致板块剧烈波动（如新易盛、天孚通信）。
资金进入“交易模式”：机构已完成基本配置，目前更多是围绕仓位进行波段交易，靠“敢于在涨时卖、跌时买”来摊低成本。

中长期需求强劲，技术迭代支撑长期空间。
AI资本开支不减：预计2026年全球八大云厂商资本开支将同比增长40%，2026年AI光模块市场规模有望达260亿美元。
1.6T加速渗透：龙头预计1.6T光模块出货量将从Q2起明显提升，并于下半年放量，支撑后续业绩。
3.2T已在路上：预计2028年市场加速导入，薄膜铌酸锂等新技术有望成为关键方案。

投资逻辑扩散，新“瓶颈”环节受益，随着光模块向1.6T/3.2T升级，投资热点正往上游设备和材料扩散：
上游材料（供需紧张）
磷化铟衬底：扩产周期长达2-3年，供不应求，缺口持续扩大。
薄膜铌酸锂：被视为下一代高速光调制核心材料，未来空间广阔。
制造设备（景气爆发）
市场空间：预计2026/2027年设备市场空间将达345亿/363亿元。
核心环节：贴片、耦合、测试环节对精度要求提升，国产替代需求强烈。
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