技术升级迭代趋势与产业扩产潮势必将带动上游核心材料的需求。

华泰证券在研报中表明，在上游材料中看好磷化铟（InP）衬底与薄膜铌酸锂两个方向：随着近年800G、1.6T光模块需求量快速提升，以及未来3.2T时代渐行渐近，看好光模块上游核心材料的发展机遇。

其中InP衬底作为光芯片上游核心原材料，受益于光芯片厂商需求的快速拉动，行业呈现供不应求趋势；薄膜铌酸锂制备的调制器基于低功耗、高带宽等优势，未来有望于3.2T可插拔方案中迎来导入窗口期，产业链成长空间广阔。

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