#价值投资日志[超话]# $长飞光纤(SH601869)$ 怎么看亨通光电（包括中天科技）的一季报？我给大家一个相对比较客观的角度，和一个可供验证的结论，大家看看是否合理。

我的角度是，第一，和存储比较一下就知道了。今年一季度是光纤涨价的第一个季度，相当于存储的去年2、3季度，我们就以存储的去年3季度业绩做对比吧，那显然亨通光电和中天科技今年一季度的业绩增长要好于存储的去年3季度，那么从这个角度讲，亨通和中天的这份一季报是完全符合甚至超越预期的，毕竟光纤价格今年一季度才开始涨，反应到业绩上是需要时间的，下个季度才能比较完整地将涨价利润反应到业绩上，一季度大概才反应了一半，就这样业绩都已经成倍增长了。

第二，看预期。这波光纤涨价，今年1、2、3个月的涨价幅度是逐渐递进的，越到后面涨得越厉害，尤其是3月份，这个3月份的涨价体现在业绩上肯定是在第二季度了，并且到4月之后价格还在涨，从后面的AI无比强劲的需求增长来看，大概率光纤价格后面还要继续涨，所以今年的2、3、4个季度业绩会环比高增，这个应该是没有疑问的。

第三，看市场。现在的市场和以前完全不一样了，只要你是AI叙事，并且业绩确实在保持环比高增，业绩出来后股价一定上涨，大家可以去看一下与光纤密切相关的光模块、PCB和存储，全部都是这样。其中的新易盛业绩出来后下跌，是因为它的业绩环比下降了，但即使这样我相信它后面还是会继续涨上去的，因为业绩上涨趋势还在，逻辑未变。

所以结论就是，亨通和中天的这份一季报没问题，业绩充分证明了光纤价格上涨所带来的业绩增长，并且是才刚刚开始，后续好戏不断。

最后需要特别补充一点，亨通光电和中天科技的光纤占业绩的比重都不高，只有百分之十几，当然这仅仅是百分之十几的业绩比重，就可以让整体业绩翻倍增长，可见光纤涨价带来的利润增长有多强劲。那如果是纯光纤企业业绩增长会怎么样，是不是会非常值得期待。那有没有这样的纯光纤企业呢？有，全世界仅此一家，那就是长飞光纤，它的名字就叫光纤，业务全是光纤，光纤比重占到80%以上，可谓是光纤之王，而且其余剩下部分也都是和光纤密切相关的，比如800G和1.6T光模块，是除了中际旭创和新易盛之外，第三家进入北美供应链的光模块。长飞光纤的业绩是最后登场，在4月30日发布，大家拭目以待吧.