被严重低估的反内卷
中国在2016年就进行过一轮供给侧改革，在那轮供给侧改革之后煤炭，电解铝都成为了超级大牛的板块。当我们回到2016年看煤炭电解铝，同样会觉得这些东西超级垃圾，极差的竞争格局，极低的壁垒。煤炭是我们国家最丰富的资源，电解铝的原材料氧化铝全球都是，这两个行业开工扩产简直不要太容易，相关行业从2008年开始过剩，到2016年几乎全行业破产。10年后呢？煤炭龙头涨了几十倍，电解铝公司也是十倍的上涨..

到今天，煤炭行业龙头公司估值和锂电电池行业差不多，一次非常典型的戴维斯双击。反内卷这件事，再怎么重视也不为过，特别是需求还有增量的反内卷。

对于新能源龙头来说，当下竞争的压力和影响是很小的，22-24年，龙头公司其实已经经历过一轮内卷和行业的下行了，但在这个过程中，公司盈利几乎没有任何恶化...在产业链的地位，对产业链的控制力，确实是无与伦比的强大了。

宁德给的增长预期是年化20-30%的增长，这和今年行业需求增长是比较匹配的。中创新航给今年的预期是180GW出货，但这里面有30GW是给一个商用车新项目的，实际动力+储能的储户预期是150GW,比去年115GW增速是30%，也是匹配行业增长的。至少从目前发了财报的企业来看，大家都还是比较理性的，没有特别夸张。 http://t.cn/A6OHOfuZ