石大胜华收回六氟磷酸锂全部股权，业绩从15亿上修至20-25亿
#背景:
新能源科技(东营)是公司孙公司，公司持股51%，韩国电解液厂Enchem持股49%，该孙公司是公司10万吨液体六氟磷酸锂(折固3.3万吨)的主体公司
#事件
公司公告将Enchem持有的新能源科技(东营)49%股权回收，转让对价为2.26亿元，回收后该六氟磷酸锂主体公司成为全资孙公司。因此公司液体六氟锂盐的权益产能从1.68万吨提升至3.3万吨，弹性显著
为什么对价这么低?
核心是因为前几年行业一直亏钱，6F子公司举债等措施，导致权益持续降低。因此净资产49%对价只有2亿。
对应估值怎么看?
公司黄磷技术路线，规避了专利风险，在硫磺价格上涨下，公司成本优势更加突出。目前这49%权益有望贡献超6亿利润(一季度年化)
全年业绩怎么看?
此前预计公司今年业绩15-20亿，目前确定性上修至20-25亿以上，后续随着6F涨价落地，有望冲击25+业绩。
估值如何看?
我们认为石大本轮份额提升逻辑极强，公司与C的关系，叠加公司6F新技术路线，都有望在本轮行业上行期取得份额提升。给到26年20倍，或者27年35亿业绩15倍。合计本轮看500亿(现在这个位置翻倍)
此外，公司能在行业起步初期收回股权，并与大客户深度绑定，业绩持续兑现，因此我们认为考虑业绩、意愿、能力、判断等方面，公司有望获得跟头部企业一样的估值。
#看好份额提升弹性显著的石大胜华!