上午瓶片期货大涨5.4%，领涨国内商品

分享一点相关资料（来源：国金证券研报）：

瓶级PET以PTA和MEG为主要原料，配以IPA、调色剂等辅料，在催化剂作用下，经液相连续聚合、固相连续聚合合成聚酯。相较玻璃/金属/纸/其他塑料包装材料等，瓶级PET具备安全、高透明、材质轻、便于携带运输、环保等优点，可在较长时间内保持食品、饮料的内在品质，同时是世界范围内回收率最高的塑料材料之一，以上优点使瓶级PET成为目前全球范围内应用最广泛的包装材料之一。

通常生产1单位PET需0.85单位PTA和0.34单位MEG，主营业务成本中直接材料PTA和MEG合计占比在90%以上， PET产品价格基本根据2种主要原材料耗用量及其成本加成确定。瓶片主要原材料PTA和MEG均为石油炼化产物，其价格波动均受石油价格波动影响较大，二者价格变动趋势较为接近，并直接传导给其产物瓶片。2018年以来PTA价格与瓶片的相关系数高达0.82，乙二醇（MEG）价格与瓶片的相关系数达0.61，PTA价格关联度更高，预计主因系乙二醇全球油头占比达67%、但仍有部分为气头，气头成本与天然气挂钩。

瓶片下游应用主要包括饮料瓶（矿泉水、可乐、功能饮料）、食品包装（食用油、调味品）、日化包装（洗发水、洗衣液）等，其中，水瓶片产量最大、是现货定价的基准。瓶片下游需求呈现刚性特点，同时历史上多次出现饮料巨头可口可乐因原材料涨幅而向终端消费者顺价的情况。

行业高集中度，瓶片行业名义产能CR4达78%，分别为逸盛590万吨、三房巷460万吨、华润材料330万吨、万凯新材300万吨。