基本功130 融券到底是怎么回事
写于2024年1月30日
1.转融通分融资和融券，从事转融通业务的平台是中国证券金融公司，简称“中证金融”，国企。所有的融资、融券及转融通都是中证金融公司批发给券商或机构，从而赚取利润。重点是，提供此业务的平台国内独此一家。
2.证金公司把股票借给券商会收取非常高额的利息，融券一般是8%，但是新股的限售股融券供不应求要竞价。以“金帝股份”为例，在“金帝股份”上市第一天转融通利率高达28.1%，上市公司借转融通减持可能会卖在低位，券商借转融通做空也许会失败亏钱，只有“中证金融”能躺着收利息。
3.当然背后受益者还有符合转融通证券（股票）出借条件的公募基金、社保基金、保险资金等机构投资者，持有上市公司股份的机构股东、私募产品、信托产品资管产品。我们坚持世界独有的T+1交易制度，却照搬别人T+0交易制度基础上的融券。在限售股融券改革之前，私募、公募、社保基金、保险资金等机构能拿到新上市公司股东限售股的融券，也可以出借手上持有证券。相当于零成本建仓了高定价发行的标的。部分机构可以在上市第一天竞价封板买入新股，拿到了融券、出借证券相当于可以T+0交易。但遗憾的是，散户是无法出借自己的股票！就连ETF都可以融券，只有散户不能！这就相当于把散户的手脚捆起来往死里打。
4.我们的金融行业绝对是金融创新第一强国。融券买券还券不划算还可以协商还钱，绝对是前无古人，后不知道有没有不要脸来者的创举，难怪做空的不怕轧空。
5.并不是量化交易的人有多牛逼，而是融券T+0，一块钱当几十块钱用，一天内反复融券，反复锤你。而你做多只能是T+1。等于人家拿着加特林，把打出去的子弹收回来再打出去。而你只有一把水果刀，扔出去就没了。就这么一个恶心东西，最后是拖拖拉拉，依依不舍，才改掉。中国的散户太可怜了。
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