《4.28收评》

1、早，昨日早课点赞不足，今日无早课
#A股# 记不记得，去年年初，DeepSeek用R1模型制造了CES。导致，连锁效应效应从硅谷传到华尔街，英伟达单日蒸发6000亿美元，全球科技媒体集体失语三天。...
也正是那次事件，让全球资本第一次正视“中国AI算力替代”这个宏大命题，驱动了2025年的科技牛。

2、基本逻辑从来没有变过。真正变化的只是人们对于未来的预判发生了变化，所以才有了2026年看到的让人困惑的估值现象。

3、昨天，#A股# 半导体的主力净流入规模是近期单日最高之一，但成交额反而缩量528亿元，说明更多是存量资金在科技板块内部的极致集中，而非增量资金大规模进场。

4、因为当一只股票涨了三倍、五倍甚至十倍后，很多人会陷入“信仰维护”。
看到低于预期的数据，第一反应不是质疑，而是找理由“原谅”。

5、算力芯片、存储、CPO/PCB三大科技主线，明天大概率延续强势，但需警惕板块内部分化。

6、国产CPU的逻辑在过去三个月一直在变化，#A股# 端侧爆发，Agent架构驱动下，CPU已从配套资源升级为"核心算力要素"之一。

7、国产GPU赛道首次出现"盈利季度"的历史性信号。
当一个烧钱几十亿的赛道开始自我造血，整个板块的估值逻辑都会被重新锚定。

8、DeepSeek发布V4系列模型及论文，核心变化是围绕1M token上下文的低成本实用化，参数量相对上一代提升一倍，性能达到开源模型SOTA水平。

9、节前线三表现很好，线二没想到也不错。这是嘛意思？

10、跟你们讲过很多次，线三有接近一年半价差，是被资金所忽略的，理由不详。但由于端侧井喷，下游开启传导到中游最后是上游这个来回。

11、一百万上下文是必须的起步条件，是全球前十模型团队的最低要求。

12、英伟达下一代“Dragonfly”架构可能会搞“OCS + CPO”的组合拳。
#A股##大咖说财经#