千里科技公布 Q1 财报：AI +车战略带动毛利率攀升至25%

对外抛出3年800万装车量的目标之后，国内智驾新秀千里科技发布最新财报。

2026年Q1，千里科技实现总营收23.6亿元，同比增长31%。值得注意的是，千里科技的营收扩张很大程度上是受到去年Q4千里智驾业务的并表推动，而在高毛利的智驾业务带动下，千里科技也打破了过往整车制造的低毛利形象，当季的整体毛利率达到25%，同比提升16.7个百分点。

不过，在全面聚焦「AI+车」战略，转型为智驾服务商的同时，千里科技也面临高研发、高投入的挑战。

2026 年 Q1，千里科技的总体费用开支为 7.8 亿元，同比增加 5.6 亿元，对应的整体费用率为33%，较去年同期提升20.9个百分点。其中，单季的研发费用为 5.6 亿元，同比暴增318%。对比之下，去年全年的研发投入规模也才 8.2 亿元。为此，市场预测，千里科技今年的研发投入将增加4到5倍。

从财务表现来看，正处于关键转型期的千里科技也还谈不上规模性的盈利。2026 年 Q1，千里科技的归母净利润为 4837 万元，同比增长 141%，虽然成功实现扭亏为盈，但如果抛去政府补助等大量非主业收入的贡献，千里科技当季的扣非净利润还不足 75 万元，相较去年同期大幅缩水 97%。

当前，千里科技所在的智能驾驶赛道，可谓是是整个车圈最「卷」的领域之一。从传统制造转型而来的千里科技，不仅要面对华为、大疆车 BU 等强势跨界玩家，以及德赛西威、经纬恒润等传统 Tier 1供应商的转型竞争，还要面对小马智行、文远知行等L4公司的降维打击，整体市场形势不容乐观。

此外，千里科技的业绩高度依赖股东——吉利。根据公开数据显示，从2022 年至 2025 年，千里科技来自吉利的收入占比，长期维持在 30% - 39.7% 的高位，采购额占比也高达 30% - 50%。2026 年至 2028 年，千里科技与吉利签订的智驾销售上限分别为 88 亿元、101.2 亿元、116.4 亿元。

这意味着未来很长一段时间，无论是销售端还是供应端，吉利都是千里科技不可或缺的「生命线」。

这种深度绑定是一柄双刃剑。一方面为千里科技的技术落地提供了「练兵场」和「样板间」，另一方面也加大了千里科技在车圈泛化的难度。为了强化市场信心，千里科技联席董事长赵明在最新的战略发布会上发布了与第三方合作的新品牌游心，他强调，来千里智驾也会在该品牌全系车型上量产。

按照规划，2026 年末，千里科技的智驾上车量将达到 130 万辆，明年更期待实现翻倍增长，这均需依托于多元潜在客户与储备项目支撑。赵明对媒体透露称，当前，千里科技的多个智驾项目已进入客户测试阶段，内部正在根据不同客户进行定制化开发，但受限于保密协议，目前无法对外公开。

当前在业务扩展之外，千里科技也在谋求港股上市，完成A+H两地上市的资本布局。去年10月，千里科技已经正式向香港联交所递交主板上市申请。此次财报发布前夕，千里科技再度更新上市招股书，并补充提交 2025 年业绩数据。其中，2025 年 Q4，千里科技的智驾解决方案收入达 3.5 亿元。

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