联讯仪器 Q1 公告称营收 4.88 亿元、归母净利润 1.19 亿元，增长原因来自 AI 算力爆发、数据中心建设加速、高速光通信产品需求增长，以及下游客户扩产带动通信测试仪器需求。 东方财富数据还显示其扣非归母净利润 1.16 亿元，同比增长 564.64%。

罗博特科 Q1 营收 1.64 亿元，同比增长 69.33%，但归母净利润亏损 3881.80 万元，扣非亏损 4009.60 万元。公司解释里最关键的是：光伏业务继续承压，ficonTEC 并表后费用增加，而光电子业务大规模批量订单本报告期尚未开始交付验收，导致毛利增长覆盖不了费用。

本质差异

联讯仪器更像是真正吃到光模块扩产红利的测试设备公司。它是国产光通信测试仪器龙头，资料显示其可量产供货 400G、800G、1.6T 高速光模块核心测试仪器，并与中际旭创、新易盛、光迅科技、Lumentum、Coherent 等主流光通信企业合作。

罗博特科的问题在于：概念很性感，利润表很骨感。 它确实有 ficonTEC、硅光、CPO、OCS、高精度耦合设备这些故事，但 Q1 仍然没有把“订单”和“景气”转化成利润。公司自己的解释也很清楚：订单还没大规模交付验收，费用已经先上来了。