$中国平安(SH601318)$ 《中国平安2025年1季报王者归来，利润池的合同服务边际暨2020年以来，今年有望从回正增长》
2020-2025年合同服务边际分别是9602亿，9407亿，8187亿，7684亿，7313亿，7251亿，持续下降的原因是利润池的进水口新业务价值这几年持续下降。
2020-2025年新业务价值分别是496亿，379亿，288亿，310亿，285亿，369亿，由于2025年新业务价值大幅增长29.3%，利润池的合同服务边际从2024年的7313的到2025年的7251亿只下降了62亿，比之前的几百亿下降明显收窄。
今年2026年1季报，新业务价值155.74亿，同比增长20.8%，如果全年新业务价值保持20%的增长，今年新业务价值是442亿，利润池的合同服务边际因为自身是未来利润的折现，每年会回塑利润，今年会产生预期利息增长约230亿，合计约672亿进入利润池的合同服务边际，今年从中释放利润680亿，这样中国平安的利润池合同服务边际暨2020年以来重回正增长，中国平安的核心业务寿险业务真正意义上重回正增长，王者归来。