关于业绩，市场正在犯一个错误——对“低于预期”的股票过度悲观，对“超预期”的股票过度乐观

你看药明康德 ，一季报超预期，第二天涨停。但你想过没有：CXO的超预期，更多是基数低+前期订单集中确认，并不是行业需求真正反转。全球生物医药 融资还没有明显回暖，这个位置追药明，性价比不高。
反过来，比亚迪 一季报-55%，看起来很吓人。但仔细拆解：电池级碳酸锂价格从60万跌到20万以下，比亚迪的存货减值是一次性的。去掉这个因素，汽车业务本身并没有那么差。股价已经跌了那么多，利空出来反而是利空出尽。
市场现在的定价是线性的、短视的：好就涨停，差就跌停。但真正能赚钱的机会，往往藏在“利空出尽”和“利好透支”的差值里。