中科仪（920186）：半导体真空装备龙头，北交所国产替代核心标的
①公司为中科院系 + 国家大基金持古的硬科技企业，主营干式真空泵与真空科学仪器，是国内唯一实现集成电路 14nm 先进制程及全工艺场景批量应用的国产厂商，集成电路领域出货量超 3 万台，居国产首位。
②核心客户覆盖中芯国际、长鑫科技、长江存储、台积电、SK 海力士，等国内外头部企业，公司是国内具备整合SUBFAB全类型设备数据能力的龙头企业，客户验证周期长、门槛高所形成的客户资源壁垒显著
③行业受益半导体 + 光伏 + 科研三重需求拉动，2023-2025年营业务收入分别为8.52、10.82、12.91亿元，国产替代空间广阔；公司募投项目达产后总产能将达 2.65 万台，2023-2025 年营收复合增速 22.75%。
对应 2025 年扣非 PE 仅 35.23 倍，显著低于行业可比公司均值 114.95 倍，估值折价明显。考虑国产替代红利与产能释放，目标市值给予300 亿。