#芯片半导体涨疯了##经济小喆理# 生产端是承担成本主体

从价格传导看，存储涨价是由消费端承担，还是由生产端承担？

万喆表示，当前，存储涨价成本并非由单一环节独自承担，而是沿着产业链分层传导，但各环节之间存在明显分化。“目前，AI相关生产端仍是承担成本的主体，企业级市场承接了本轮涨价的绝大部分压力——以谷歌、微软、阿里云等为例，这些企业愿意通过3至5年的长期协议锁定高端存储产能，并支付50%至60%的溢价，从而承担了核心品类绝大部分甚至全部的价格涨幅。与此同时，云厂商正同步上调AI存储及算力服务价格，准备将成本进一步向企业级客户传导，由此在生产端形成成本传导的闭环。”

万喆进一步表示，消费端虽也承接了部分消费级存储的价格涨幅，但承接能力相对有限。以手机市场为例，存储芯片成本上升已推动部分头部品牌对中高端机型进行调价；而入门级机型因毛利空间本就有限，难以消化成本压力，部分厂商只能选择削减存储配置，甚至停产。由于总体而言，当前消费需求仍显疲软，终端涨价幅度远低于存储芯片本身的涨幅，消费端难以承接全部涨价压力，相当一部分成本仍需由终端厂商自行消化。

“当然，终端制造环节在一定程度上发挥了缓冲与分流作用。相关企业依托规模效应、产品升级以及AI赛道的议价权，既内部消化了部分涨幅，又向终端品牌传导了部分压力，从而在产业链中形成了成本缓冲带。”