华海药业，2025年公司的收入下滑10%到86亿，利润下滑76%到2.66亿元。

华海药业业绩大幅下滑，主要受仿制药集采持续降价、海外市场竞争加剧、研发投入增加及汇兑损失等多重因素影响。

国内仿制药带量采购常态化导致产品价格大幅下降，传统制剂业务毛利率持续承压；海外市场方面，美国仿制药竞争格局恶化，部分产品价格战激烈、销量下滑，同时FDA监管趋严带来合规成本上升，叠加美元汇率波动产生汇兑损失，进一步侵蚀利润。

公司创新药与高端仿制药研发投入持续增加，研发费用大幅攀升，而相关产品尚未进入收获期，短期难以贡献业绩，多重因素共同推动公司净利润同比大幅下滑。