2026年4月投资总结（挚爱子洲）

一，2026年4月末持仓

1，腾讯控股24%

2，青岛港港股20%

3，第一太平11%

4，中国平安12%

5，招商银行9%

6，陕西煤业9%

7，国电南瑞2%

8，美的集团2%

9，苏州银行0.2%

10，云天化0.2%

11，中概互联ETF2%

12，鄂资B3%

二，盈利情况

截至上月，本年盈利2%。

截至本月，本年盈利4%。

三，本月主要操作

1，4月23日，卖出全部股票仓位10%的腾讯(495.8港币)，买入第一太平（5.53港币)，属于重大调整。

2，4月30日，卖出占全部股票仓位0.5%的南瑞(25.95元)，买入腾讯(465.6港币）。

四，更新点评如下

1，腾讯

目前股价仍然处于低估区间。市场预期AI+云的军备竞赛将加剧，同时对于竞赛的投资回报和未来行业排名的确定性有所担忧。同时也要看到外部局势对于整体恒科构成了压力。

2，青岛港

（1）目前股价同样处于低估区间。

（2）去年四季度，今年一季度的增收不增利情况继续发生。

3，第一太平

主要业务在印尼，菲律宾的公用事业企业。

(1)印尼板块是食品。

(2)菲律宾板块是电信，公路，电网等公用事业。

(3)风险与机遇并存的企业。风险在于高负债和高资本开支。机遇在于印尼和菲律宾的经济和人口结构。

4，平安A

保险业更多是受益于底层资产修复和牛市预期。本身的收入增速并不高。

5，招行A

不良贷款仍然持续压制估值，信用卡业务利润走低，但股息率较高和低估值，有明显的配置价值。

6，陕西煤业

陕西电煤坑口长协价格同比下调，对一季度和未来业绩形成明显影响，公司的优质矿井仍然是长久竞争力所在，继续看好。

7，国电南瑞

电力设备行业中最具备护城河的企业，可以挑它的毛病，但不可以挑剔它的电网自动化和继保业务。受益于十五五电网投资，未来5年年化10%左右利润增速有保障。估值较高，最好低一些入手。

8，美的A

中国最好的家电企业。和小米一样，向智能化转型。目前的股东回报特别理想。但受制于原材料价格上升和家电竞争较强，配置仓位较低。

9，苏州银行

不点评，仓位小。

10，云天化

不点评，仓位小。

11，中概互联ETF

相对简单的抄底选择，我喜欢中概超过恒生ETF，持股更简单更集中。

12，鄂资B

鄂尔多斯的三大民营煤炭煤化工企业之一，另外两个是伊泰和汇能。化工产业链副产品多，利用效率好。持有牛矿马泰壕煤矿39%股权。公司的股东回报特别好。注意我买的是B股，估值更低。