曾经的全球最赚钱地铁深圳地铁，2025年巨亏371.97亿元。核心是持股万科受其885亿亏损拖累，投资亏损+减值超370亿；同时依赖的“轨道+物业”模式遇楼市寒冬失效，上盖物业滞销、收入腰斩，票务收入又难覆盖运营成本。

这也是全国地铁行业共性问题，28城26城亏损。深铁正盘活资产、布局智慧交通转型，也给轨道交通行业敲响了单一盈利模式的警钟。

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