## 一、事件背景速览

2026年4月，中国科学院合肥物质科学研究院核能安全技术研究所首席科学顾问吴宜灿院士及其团队，在《科技日报》宣布正在测试**全球首台10兆瓦级别车载核动力装置原型**，被称为"核电宝"。该装置高度集成，可车载运输，10兆瓦输出足以支撑一座中型AI数据中心，可连续稳定运行数十年无需换料，设计寿命30至60年，一次装料可运行10至30年。吴宜灿团队隶属于**凤麟核集团**，该技术标注为**凤麟核集团自主研发的超小型先进核能系统**。

此外，中国核工业集团研发的全球首个通过国际原子能机构安全审查的陆上商用模块化小堆——"玲龙一号"（电功率小于30万千瓦），已计划于2026年投入商业运营。

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## 二、产业链上市公司关联度排序（四级框架）

> **核心逻辑**：谁离反应堆最近、谁的产品进入小堆核岛核心系统，谁就是高关联度标的。

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## 三、核心直接层（★★★★★）

**定义**：已披露与车载核电/小型堆/10MW级微型堆存在**直接技术关联、产品适配或前瞻布局**；或与吴宜灿院士团队/合肥物质科学研究院/凤麟核集团有确凿合作关系。该类标的关联度最高，受益弹性最大。

### 1. 泰豪科技（600590）——车载侧唯一核电电源车合格供应商

泰豪科技控股子公司**海德馨**是国内极少数获得中核集团颁发的核电车载合格供应商认证的企业，是国内全部商用核电站大功率核电车载电源车的供应商，车载电源已连续四年产销量全国第一，并参与行业标准起草。海德馨的产品线包含应急电源车、通信指挥车等，广泛应用于核电领域；公司还曾为巴基斯坦核电特别定制中压移动电源车。

**与事件的逻辑**："核电宝"是装在卡车上的微型反应堆，泰豪科技下属的海德馨恰好是国内**唯一经过中核认证的核电车载电源车供应商**。一旦"核电宝"量产落地，作为配套车载装置的供应商，其适配和承制机会具有排他性优势。

### 2. 佳电股份（000922）——小型堆核主泵核心供应商（已给"玲龙一号"全部交付）

控股子公司哈动装为全球首座陆上商用模块化小堆——"玲龙一号"自主研制并交付了**全部4台核主泵**，实现全链条自主化研制。佳电股份电动机及屏蔽泵也已在中核小堆实现产品供货。此外，公司自主研制的核电K1类电机、全密封一体化屏蔽泵打破国外垄断，是四代核电高温气冷堆主氦风机研制并取得供货业绩的企业，主氦风机产业化项目已投产。

**关联度评价**：已在全球首座商业化SMR——"玲龙一号"中承担最核心设备（反应堆冷却剂系统的"心脏"），技术路线对接到10MW车载微型堆有天然技术平移空间。**小堆"心脏"的直接供货商**。

### 3. 景业智能（688290）——SMR（小型模块化反应堆）前瞻战略布局最明确

景业智能于2025年12月底宣布设立控股子公司（景瀚能动），聚焦先进核能系统及其关键设备的研发、设计及制造，明确将核聚变和SMR作为公司重要战略方向。清华大学核能与新能源技术研究院教授杨星团参与其中，长期从事核工业智能装备与特种机器人领域，已形成核工业机器人、智能装备、核应急装备等完整产品体系。

**关联度评价**：属于**A股中少数专为SMR/微型堆设立独立法人实体并进行体系化投入的公司**，战略决心和赛道卡位意图都非常明确。

### 4. 方大炭素（600516）——第四代微型堆核级石墨材料独家突破

方大炭素自主研发的炭堆内构件成功应用于华能山东石岛湾全球首座第四代高温气冷堆示范工程，是核安全级炭材料领域的重大突破。2025年5月，方大炭素承担的甘肃省科技重大专项"高温气冷堆堆内构件用核级石墨国产化技术开发"顺利通过验收，彻底打破国外长期技术垄断。核级石墨是第四代核能系统的"骨架"，是10MW级车载微型堆等四代小堆的关键结构材料。

**关联度评价**：四代堆/微型堆的核级炭材料若采用国产化供应链，方大炭素是国内唯一已实现产业化突破的供应商。

### 5. 国机通用（600444）——直接为合肥物质科学研究院提供试验保障服务

国机通用正在为中国科学院合肥物质科学研究院下属研究所开发液态包层锂铅流动传热实验系统，并在2025年获得发明专利"一种带温度补偿的磁屏蔽高温锂铅流体管道截面温度场测量系统"，为核聚变包层内温度测量提供支撑。"核电宝"的核心研发方正是**合肥物质科学研究院核能安全技术研究所**，国机通用是直接参与该院试验装置研制并实现工程交付的上市公司。

**关联度评价**：与吴宜灿团队所在的核心研发机构有**直接的、官方的、已交付的供货关系**，是目前能找到的与合肥物质科学研究院合作最深度的上市公司之一。

### 6. 天力复合（北交所）——中标合肥物质科学研究院聚变装置项目

天力复合作为联合体成员，中标合肥物质科学研究院等离子体物理研究所装置内部部件改造第一壁热沉项目，相关产品已完成部分交付，标志着公司具备聚变装置第一壁相关材料的批量供货能力。

**关联度评价**：同样是合肥物质科学研究院核心装置材料供应商，与吴宜灿团队存在间接但实质的供应链关系。

### 7. 美亚光电（002690）——与合肥院/核能所签订长期战略合作框架协议

2015年，美亚光电与中国科学院合肥物质科学研究院（含核能安全技术研究所）签订正式《战略合作框架协议》，属于早期的战略合作关系。

**关联度评价**：具有最直接的协议合作关系。需要核实业务目前的实际对应关系，但上市公司层面的合作框架已经背书了技术联系的中长期价值。

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## 四、强关联层（★★★★）——已卡位小堆/堆型设备市场的核心供应商

**定义**：当前已在大型核电或小堆（如"玲龙一号"）项目中取得核心设备供货业绩，相应技术可直接平移至10MW车载微型堆赛道。

### 1. 东方电气（600875/01072）——核岛主设备核级全覆盖

东方电气已为全国112台在役在建核电机组提供200余台套核岛主设备和53台套常规岛汽轮发电机组，实现二代加、三代核电到聚变堆的全技术路线覆盖。在四代堆高温气冷堆蒸汽发生器技术上实现关键突破，核岛主泵国产化率达90%。

### 2. 融发核电（002366）——小堆核岛主设备模块化制造

拥有高温气冷堆/快堆等小型堆核岛主设备关键装备制造技术，可实现压力容器、稳压器、蒸发器和主管道等的模块化制造，且具有四代高温汽冷堆/蒸汽发生器锻件材料制造技术，在四代核电产业前沿已有战略布局。

### 3. 国机重装（601399）——小堆波动管制造技术已批量化

2023年完成"玲龙一号"小型堆波动管评定件，各项指标满足核级设备要求，标志着完全掌握该堆型波动管制造技术并具备批量化生产能力。是国内四大核级大型铸锻件核心供应商之一，在核岛铸锻件市场占有率位居前列。

### 4. 中国一重（601106）——压力容器龙头，核岛核心设备主力

中国一重是核岛压力容器等大型主设备的核心供应商，核岛设备市占率领先，同时布局四代小堆设备制造，技术储备涵盖二代加至四代堆型全谱系，与小堆核岛压力容器模块化制造需求高度匹配。

### 5. 江苏神通（002438）——核级阀门小堆适配度高

核级蝶阀球阀市场占有率超90%，全年接收神通核能订单11.02亿元，占公司新增订单43.7%。单个核电机组提供阀门订单价值超8000万元，产品覆盖AP1000、华龙一号、国和一号、高温气冷堆等主力堆型，小堆阀门适配能力强。

### 6. 中核科技（000777）——核I级阀门全堆型配套

具备二代、三代核电机组阀门成套供货能力，四代核电机组关键阀门供货能力，具备核燃料真空阀及浓缩铀生产关键阀门成套供货能力。2025年一季度核电阀门订单同比增长45%，小堆项目密集开展。

### 7. 中信重工（601608）——反应堆压力容器锻件核心供应商

聚焦核岛反应堆压力容器锻件、蒸汽发生器锻件、主泵支承及安全端等核心锻件，产品已应用于华能石岛湾核电站等。大型锻件技术可向下延伸至小堆核心锻件及微型堆工艺路线。

### 8. 海陆重工（002255）——核电堆型覆盖全面

核电设备供应堆型涵盖二代+、三代堆型（华龙一号、国和一号、AP1000等）及四代堆型（高温气冷堆、钠冷快堆、钍基熔盐堆），甚至热核聚变堆，全面参与国内核电建设，在反应堆内核级容器领域取得业绩，第四代核电装备项目在推进中。

### 9. 沃尔核材（002130）——核级电缆附件已覆盖3大核电集团

核级电缆附件与中核集团、中广核、国家电投三大核电公司均有合作，完成80年寿期核安全级电缆附件研制并通过鉴定，填补国际空白，中标率在同行业中处于领先水平。

### 10. 鑫宏业（301310）——核电线缆及核贯穿件

主业涵盖核电线缆及核贯穿件，特种线缆已成为中核、中广核、国电投等头部企业的核心供应商，近期已向国际热核聚变实验堆ITER项目交付电缆，具备国际核设施供货能力。

### 11. 川仪股份（603100）——核I级仪控装备国产化

多款核电仪控设备突破关键技术难题，在核电领域填补国内空白。与中广核联合研制首台国产化调节阀，核电领域新签订单额持续提升。核级仪控装备是小型堆/车载微型堆必需的仪表与控制体系核心组成部分。

### 12. 英杰电气（300820）——核岛调功设备及功率控制系统

为国内核电行业提供核岛调功设备、核电功率控制系统等产品，技术与应用已十分成熟。在10MW车载微型堆的功率调节和控制的响应维度上有较强的技术适配性。

### 13. 奥特迅（002227）——核安全级直流电源装置

国家唯一进入核电站1E级（核安全级）高频开关直流电源装置的供应商，"华龙一号"电源配套产品已向多座核电站交付。核电装置往往需要在低压直流控制侧配备高等级可靠性电源，在车载微型堆场景下需求更大。

### 14. 冰轮环境（000811）——核岛冷却技术深度布局

研发安全壳内**无动力空冷器**（即完全被动式空气冷却），聚焦核岛冷却、冷却余热回收、核能供暖等核心场景。旗下顿汉布什是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电经验，近期中标浮动小型核反应堆冷机项目。"核电宝"的小型化核岛对紧凑型、被动式冷却系统的需求将大幅提升。

### 15. 哈空调（600202）——唯一的10年以上核空冷安全运行库存

研制出我国第一台大型核级空气处理机，是唯一有10年以上核空冷产品安全运行经验的企业，产品应用于秦山二期、巴基斯坦恰西马核电站等。在微型堆移动部署场景中，紧凑高可靠性的核空气冷却设备有刚性需求。

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## 五、中等关联层（★★★）——已获核能供应链认证/参与的产业链环节

**定义**：业务已经在核电产业链中有实质参与，但此轮小车载堆直接拉动弹性相对间接的环节，主要包括运营/核电施工/核燃料/特种泵阀/材料等环节。

| 公司 | 环节 | 关联逻辑 |
|------|------|---------|
| **中国核电（601985）** | 核电站运营（中核集团唯一平台） | 集团拥有从核燃料到后端的完整循环产业链，SMR/微型堆的商业化落地运营由运营商主导 |
| **中国广核（003816）** | 核电站运营（中广核唯一平台） | 海上小型堆ACPR50S等小型堆已在研发储备阶段 |
| **电投产融（000958）** | 核电运营（第三极） | 资产重组后成为国家电投旗下核电运营资产整合平台，A股第三家核电运营商 |
| **中国核建（601611）** | 核电工程建设 | 承建36台在建机组，国内核电站建设市场份额绝对领先 |
| **中国铀业（001280）** | 核燃料铀采冶 | 国内天然铀第一股，中核集团天然铀采冶主体，保障核燃料供应 |
| **兰石重装（603169）** | 核废料处理/核环保 | 核废料处理设备及核环保装置，核电产业链后市场的核心企业 |
| **酒钢宏兴（600307）** | 核乏燃料容器不锈钢板材 | 向核乏燃料运输/储存设备的制造提供专用不锈钢板材 |
| **日月股份（603218）** | 核乏燃料容器铸件 | 用于核电站乏燃料的运输与贮存环节 |
| **浙富控股（002266）** | 控制棒驱动机构 | 三代压水堆控制棒驱动机构通过三代标准抗震试验和60年寿命认证 |
| **西子洁能（002534）** | 常规岛压力容器/换热器 | 累计向全国核电站提供186台常规岛压力容器及换热器、435台核级压力容器和储罐 |
| **崇德科技** | 核电主泵轴承 | 国内具备核电主泵轴承供货业绩的核心企业，覆盖在运及在建核电站主泵轴承 |
| **哈空调（600202）** | 核空冷产品 | 唯一有10年以上核空冷安全运行经验的企业 |
| **航天晨光（600501）** | 核废料处理装备 | 核级工业基础件、核废料处理装备国内行业领先，主要客户为三大核电集团 |

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## 六、弱关联层（★）——借题炒作/仅有模糊备案的标的

以下公司因信息渠道的"核电概念"归类而被纳入关注清单，但经核实并没有与10MW车载微型堆有实质关联，或备案明显滞后——实际参与度有限，投资者需重点甄别：

- **中洲特材（300963）**：核电公司上游供应商，生产中核/中广核/国核配套阀门和焊材，但此概念属泛泛核电配套而非小堆/车载堆核心体系，关联度与直接赛道内的阀门公司差距较大。
- **华菱线缆（001208）**：核堆特种线缆正在积极交付。业务出现在泛化清单中，但与小堆/车载微型堆的直接对比尚未有公开确凿证据纳入首批配套。
- **南方泵业（300145）**：潜水泵、潜水污泵、消防泵等产品已应用在国内核电项目，但核岛系统的主泵/屏蔽泵方面相关性和市占率不如佳电股份清晰。
- **飞乐音响（600651）**：旗下子公司自仪院依托国家能源核电站仪表研发平台布局核电仪控业务，但与小堆/车载堆还未看到实质供货合同，且公司主业与核电相差较大，概念传导路径远较脆弱。
- **海鸥股份（603269）**：冷却塔产品已参与徐圩核电站部分项目，可应用于数据中心和核电两个场景，已切中小型堆概念和AI数据中心需求的交叉点，但核岛冷却系统配套深度不如冰轮环境。
- **其他**：合金投资（000663）、普利特（002324）、图南股份（300855）等特种材料公司虽已在互动平台提及"可应用于核电领域"，但缺乏与合肥研究院的合作关系，也无小堆/车载堆的实质放量订单支撑。

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## 七、关联度逻辑总览

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关联度最高（★★★→★★★★★）
├─ 泰豪科技——唯一核电车载电源车供应商
├─ 佳电股份——小堆核主泵已全部交付"玲龙一号"
├─ 景业智能——SMR设立独立子公司的专注者，前置布局最明确
├─ 方大炭素——核级石墨国产化独家突破
├─ 国机通用/天力复合——直接向合肥物质科学研究院供货
├─ 美亚光电——签订正式战略合作框架协议
└─ 东方电气/融发核电/国机重装/中国一重——核岛主设备全体系覆盖

运营商与施工
├─ 中国核电/中国广核/电投产融——运营主导商业化，弹性弹性相对后置但确定性强
└─ 中国核建——核电施工建设总包主力

设备从属层——确定性高但受制于进入时间
├─ 江苏神通/中核科技（核级阀门）
├─ 海陆重工（核级容器、四代堆）
├─ 中信重工（核锻件）
├─ 沃尔核材/鑫宏业（核电缆）
├─ 川仪股份（仪控系统）
├─ 冰轮环境/哈空调（冷却/空冷）
└─ 奥特迅（核安全级电源）

产业链生态层——参与但不直接小堆核心
└─ 兰石重装/酒钢宏兴/日月股份/崇德科技/西子洁能等

弱关联（需甄别）
└─ 泛概念股及模糊备案参与者
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## 八、核心结论

> 车载10MW核电装置"核电宝"若实现商用化落地，最直接受益的是已占据**两类入口**的企业：**第一类**是已经进入小型堆（SMR）核心设备供应体系的核电国央企体系（东方电气、佳电股份、中国一重、兰石重装、江苏神通、中核科技等）；**第二类**是已与吴宜灿/合肥物质科学研究院/凤麟核集团形成直接产业链及科研合作关系的私营体系（战略合作美亚光电、试验装置供货国机通用、材料供货天力复合、车载电源侧唯一合格供应商泰豪科技）。

从"最直接、已落地、已拿货"三个维度来看，**泰豪科技（唯一认证车载电源供应商）、佳电股份（小堆核主泵已全交付）、景业智能（SMR专门业务子公司前置布局）、方大炭素（核级石墨国产化独家突破）、国机通用（直接试验系统供货合肥物质科学研究院）**，是本次车载微型核反应堆概念中真正的"核心直接层"标的。

> ⚠️ **重要风险提示**："核电宝"仍处于工程集成模拟试验原型机和科研成果阶段，吴宜灿院士也明确表示团队目前正在"寻求落地应用的契机"。SMR/微型堆在技术路线上尚未在国家层面大规模的商业化核准，相关上市公司多数处于技术与样机验证阶段，商业化量产时间表和盈利预测存在重大不确定性。上述梳理仅基于公开信息的技术关联度及产业链卡位逻辑，不构成任何投资建议。