今年彻底火出圈的广发远见智选混合，近6个月涨幅狂揽63%，稳稳拿下主动基金业绩冠军，可画风突变，近一周逆势跌超2%，更是走出连续6天阴跌的走势，让不少持有人直呼看不懂。

这只基金能一战成名，全靠一季度精准押对了风口。一季度它收益率高达86%，大幅甩开同类主动基金，一跃成为网红基金，规模也从去年底的8亿多，直接飙升至近120亿。能拿到这么亮眼的超额收益，核心在于基金经理犀利的调仓能力和敏锐的市场判断力，一季度果断重仓AI算力赛道，聚焦光纤、光缆、存储芯片等细分方向，长飞光纤、中天科技、亨通光电等光通信龙头都是它的核心持仓。恰逢AI算力需求爆发、行业热度拉满、国产替代加速，直接助推基金净值一路走高。

正所谓成也萧何，败也萧何，这波连续下跌，根源也和它的持仓与规模息息相关。
从近期走势能看出，基金并未像此前一样灵活大调仓，依旧重仓光通信与存储板块。而这两大前期暴涨的板块，在持续大涨后积累了大量获利盘，资金开始集中获利回吐，直接带动基金净值持续回撤。

再加上基金本身的投资特点，就是高仓位、高集中、快调仓、高弹性，顺周期收益拉满，一旦板块回调，回撤力度也会格外明显。更关键的是，规模暴增后，这只基金彻底从“小船”变成“巨轮”，原本船小好调头的灵活调仓优势完全消失，基金经理调仓换股难度陡增，只能被动跟着板块波动走，没办法及时规避调整风险。

说白了，这就是典型的盈亏同源。

不过这只基金依旧具备关注价值，AI算力、光通信的中长期逻辑并未瓦解，短期回调到位后，依旧有反弹机会。但需要清醒的是，经历过这波暴涨和规模扩容，它很难再回到此前持续大涨的行情。从日线走势来看，目前这只基金的回调还未到位，入场还需耐心等待企稳信号。