这些年，我一直审视投资的趋势和供需关系，很多企业不是自己做错了什么，是时代变了，没有某个企业的时代，都是时代的缩影而已。

我太了解这种感觉了，所以我从不是一个执拗的人，也一直在警惕路径依赖。

我读过很多枯燥的书籍，从二战以来各个国家的历史发展，其实有很多可以借鉴的，没有谁是绝对的与众不同。

这些思考，需要经历，在一个个寂静的夜里，沉淀下来。

所以，我的寥寥数语，只是我的思考结果，看的人大多数不敢苟同，因为大家经历不一样。

就像考研试卷，我写出了答案，而有的人初中课程都没学过，他肯定不理解。

不理解就不理解吧，每个人都有自已的决定。

20年前后，在白马最火热的时候，各路散户通过基金追捧核心资产，我清掉了持有很多年的三只白马股，只留下纪念仓。

当时，我不仅记录了操作，还和大家说，尽量别碰了，汤汤水水这些透支了太多年的预期和业绩。

当然，有人听了，有人骂了。

在过后的这六年里，我和大家说了科技股，AI，电力，有色，我肯定不能一天说一个方向，一年一个差不多了，这也是我思考的结果。

但是，我从没有和任何人提过一次，哪怕一次，什么抄底白马的话，六年过去了，所有的文字都在那里，所有的读者都可以证明，我从没有说白马股可以抄底了，尤其是汤汤水水这些。

为什么会这样？我没办法和大家一一说清楚，就像一个运动员，他能说如何做到这个动作，可能也是寥寥无几的几句话，但是听的人也能以做到和理解。

但是未来，白马股有没有机会，我相信还是有的，因为万物皆周期。

只是，大家一定要考虑时代，考虑供需关系，考虑后来变化的很多逻辑，有没有再变回去？

比如，很多消费的公司和商务宴请有关系，和人口也有关系，和竞争也有关系，会不会逻辑将来有反转？

也许即使稳住，可能再也回不到以前的情况了，也许能过的稍好的只是头部。

有人说，可口可乐也是消费类的，为什么巴菲特一股不卖？

这就考虑到出海了，可口可乐只有美国人喝么？全世界的人口一直在增长，全世界都喝，印度人喝可乐，英国人也喝，我们在中国人也喝。

所以，将来我们哪些消费品牌，能有全世界的市场基础，那我认为它又上了一个台阶，就是形成了一个新的逻辑，这一点大家可以持续关注，那些白马股，尤其是消费类的，有哪些可以走向世界，就像可口可乐在全球的地位一样。

巴菲特他们买的喜诗糖果没有全球化，为什么也能好？因为美国的市场消费能力高，因为巴菲特他们买的很早价格很便宜，因为企业现金流稳定。

美国的文化和我们不一样，他们的市场竞争不太内卷，在美国一个记事本可以卖几十块美金，在我们这几十块美金能买100本。

所以，很多事情都要考虑特定的环境或者时代。

海外消费定价体系和国内差异很大，同样品类定价逻辑完全不一样。

不说了，散步去了。