美国和欧洲日本有个本质上的不一样。美国有霸主溢价，这类的溢价原理之前我讲过，就和丰田差不多。

比如说日系车虽然都在往下走，但是各车厂是不一样的，越是边缘化的车厂越容易感受到第一波寒潮，最早的其实是铃木，马自达之类的，然后是本田，日产，最后才是丰田。一般来说，如果对日系车的需求没有下滑的那么厉害，退出市场的哪些日系汽车品牌还能空出一部分份额供丰田消化。

这道理在很多行业都说得通，比如说如果游戏行业遭遇很大的危机，那么网易，腾讯会受益。如果养猪行业受到很大的打击，那么牧原股份，温氏股份，新希望之类的公司会受益。

发达国家也是一样的。当全球经济进入动荡时，资本并不会凭空消失，而是会流向流动性最强、安全性最高的地方。美元作为储备货币，在危机中往往会出现美元回流现象。欧元区缺乏统一的财政支持，日本面临长期的通缩和老龄化。当小国家或次强经济体出现风险时，资本会优先撤出边缘市场，最终汇聚到美国市场。

衰退是不均匀的。美国利用其金融、军事和科技的压倒性优势，将原本属于欧、日的利润份额通过各种方式转化为了自己的红利。