2026年新增ST分析之（49）：*ST易录（300212）-26.4.30
一、简介：
北京易华录信息技术股份有限公司的主营业务是智能交通、智慧城市、数据湖及数据要素运营。公司的主要产品包括智慧交通管理系统、城市大脑、数据湖基础设施、蓝光存储等。公司是中国电科集团旗下上市公司，深耕智慧城市和数据存储领域多年。公司亮点：中国电科集团（央企）旗下上市公司，国内蓝光存储技术领先企业；数据要素概念热门标的。概念贴合度排名：数据要素，智慧城市，智能交通，蓝光存储，国资云，东数西算，信创。流通市值：约60亿。电话：010-52281188；戴帽前可融资。

二、实际控制人：中国华录集团有限公司持股31.83%，华录资本控股有限公司持股2.27%，合计控制约34.10%。实际控制人为中国电子科技集团有限公司

三、戴帽原因和时间：
因公司2025年度经审计的期末净资产为负值（归母净资产-19.53亿元），且公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且审计报告被出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见。4月30日戴帽。25年审计意见：无保留+强调。

四、重要事项：
1、2026 年 4 月 30日公告：2026年一季度报告实现营业收入1.11亿元，同比暴跌45.76%；归母净利润-4,807万元，同比减亏60.00%；扣非净利润-5,459万元，同比减亏52.13%；经营现金流3,912万元（同比-1.05%）。Q1营收继续下滑但亏损幅度收窄，净资产进一步恶化至-20.01亿元；
2、2026 年 4 月 28 日公告：公司于2026年4月28日收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查；
3、2026 年 4 月 27 日公告：《关于 2026 年度日常关联交易预计的公告》：公司预计 2026 年度与控股股东中国华录集团、中国电科下属企业发生的日常关联交易总额度将达到 460000 万元（46 亿元），核心为控股股东提供不超过 41.67 亿元委托贷款及资金拆借、3 亿元流动资金贷款，配套 1.25 亿元日常经营类关联交易。该议案已获董事会审议通过（关联董事回避），尚需提交公司 2025 年度股东大会审议。截至 2026 年 3 月 31 日，本年度已发生关联交易金额仅 1207.36 万元；
4、2025 年 5 月公告：公司拟向实控人旗下中电科投资转让控股子公司国富瑞 31.77% 股权，转让对价 5 亿元，相关款项已全额到账；2025 年 10 月、12 月公司先后公告转让新加坡子公司 60% 股权、山东聊云信息 35% 股权，剥离亏损资产、回笼资金；

五、花潇菜观点：*ST 易录属于 2026 年新增 ST 标的里，央企背景扎实、保壳路径清晰的品种，只要控股股东债务纾困支持顺利落地、亏损资产剥离持续推进，2026 年完成净资产转正、撤销退市风险警示的概率较高。需重点跟踪证监会立案调查进展、控股股东资金支持落地情况、债务重组与资产处置进度，警惕立案调查出现重大负面结论带来的保壳失败风险。目前，估值修复需等待保壳动作落地；目前，估值有回归空间；谨慎持续关注。

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