五粮大幅追溯调整2025年历史数据，将前三季度营收从609亿元腰斩至306亿元、净利润从215亿元暴降至65亿元，同时公告2026年一季度净利润同比“暴增82.57%”。这肯定会涉及财务操纵问题，信披问题，以及市场监管问题。处罚不可避免，甚至ST都有可能。

进一步思考，这不过是整个白酒行业处于下行周期的各种表现而已。强如茅台，飞天零售价腰斩，2025年营收和净利润首次录得2009年上市以来负增长；其它白酒小弟都是营收和净利润大幅下降。

从投资的角度，要避免不景气行业的公司，不与周期抗衡，选择高景气行业，才更容易获得成功。