2026年新增ST分析之（52）：*ST顾地（0002694）-26.4.30
一、简介：
顾地科技股份有限公司的主营业务是塑料管道的研发、生产和销售。公司的主要产品包括PVC管道、PP管道、PE管道等，应用于市政给排水、建筑给排水、农业灌溉、电力通信等领域。公司是国内塑料管道行业较早的上市公司之一，"顾地"品牌在行业内具有一定知名度。公司亮点：实控人苏孝锋旗下万洋集团为中国民营企业500强（产业园区开发运营）；塑料管道行业区域性龙头之一。概念贴合度排名：塑料管道，建材，市政工程，乡村振兴，房地产开发。流通市值：约21亿。电话：0713-8656999；戴帽前可融资。

二、实际控制人：苏孝锋（通过万洋集团有限公司持股21.74%，直接持股3.41%，合计控制约25.15%）。山西盛农投资有限公司持股12.54%（全部冻结+质押）。苏孝忠（苏孝锋之兄）任公司董事长。实际控制人为苏孝锋先生。

三、戴帽原因和时间：
因公司2025年度经审计的期末净资产为负值（归母净资产-6,740.13万元），且公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值（），4月30日起复牌。25年审计意见：无保留+强调。

四、重要事项：
1、2026 年 4 月 30日公告：26Q1 实现营业收入 2.19 亿元，同比增长 15.67%；归母净利润 - 938.70 万元，同比由盈转亏，降幅 1237.80%（上年同期 82.50 万元）；扣非净利润 - 552.78 万元，同比降幅 26.48%；毛利率 14.43%（同比 - 1.04pct）；资产负债率 106.12%。Q1 营收稳步增长，经营现金流 - 1203.55 万元（同比下滑 222.21%）；
2、2026 年 4 月 28 日公告：《关于 2026 年度日常关联交易额度预计的公告》：公司预计 2026 年度与控股股东万洋集团有限公司及其控制的下属子公司发生的日常关联交易总金额预计不超过 15500 万元（1.55 亿元），较 2025 年实际发生的 7342.81 万元增长 111.09%。交易内容主要是出售产品、采购原材料、接受劳务及园区配套服务，定价原则为按市场价格。该议案已获董事会审议通过（关联董事回避），尚需提交公司 2025 年度股东大会审议。截至 2026 年 3 月 31 日，本年度已发生关联交易金额仅 217.63 万元；
3、2025 年 12 月公告：公司中标鄂州市城乡一体化供水工程管道采购项目，中标金额 1.27 亿元，项目已签合同并有序推进；2026 年 3 月公告，公司与湖北本地多家市政工程企业签署年度供货框架协议，合计协议金额 3.62 亿元，为后续营收确认提供支撑；
4、2025 年 10 月公告：公司控股股东万洋集团完成对原第二大股东山西盛农投资所持 12.54% 股份的司法拍卖竞拍，进一步巩固控股地位，相关股份已完成过户登记 ；

五、花潇菜观点：*ST 顾地属于 2026 年新增 ST 标的里，主业基本盘稳固、营收稳步增长，同时面临资不抵债、净利润持续亏损不确定性的品种，只要债务纾困顺利推进、核心订单按进度确认收入，2026 年完成净资产转正、撤销退市风险警示存在一定可能性。需重点跟踪重大订单收入确认进度、债务化解进展、控股股东支持动作落地情况，警惕净资产缺口持续扩大带来的保壳失败风险。估值修复需等待保壳动作落地。目前，估值有回归空间；谨慎持续关注。

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