把Token（词元）经济核心龙头+关联股整理好，标注代码、核心逻辑与亮点，便于直接跟踪。

一、芯片半导体（Token计算核心）

- 海光信息(688041)：国产DCU/CPU龙头，支撑万亿级Token训练推理，2026Q1营收高增。
- 寒武纪(688256)：思元590推理芯片对标A100，智谱AI/MiniMax核心供应商，推理业务放量。
- 澜起科技(688008)：内存接口芯片龙头，AI服务器刚需，保障Token计算高速稳定。
- 龙芯中科(688047)：自主CPU+GPU融合推理，适配轻量模型，国产化替代核心。
- 中芯国际(688981)：AI芯片代工主力，海光/寒武纪先进制程伙伴。

二、服务器相关（Token生产机器）

- 浪潮信息(000977)：国内AI服务器市占率超50%，绑定英伟达+昇腾，词元工厂核心硬件，订单饱满。
- 工业富联(601138)：全球AI服务器代工龙头，液冷高端机型供应商，绑定头部云厂。
- 中科曙光(603019)：国家队智算集群，液冷技术领先，承建国家算力网络。
- 鸿博股份(002902)：算力租赁龙头，英伟达合作智算中心，绑定模型厂商。
- 协创数据(300857)：AI服务器供应商，内蒙10万P算力建设中。

三、大模型（Token计费与变现）

- 科大讯飞(002230)：星火大模型，教育/医疗行业落地，多模态出海。
- 昆仑万维(300418)：天工大模型API按Token计费，海外调用高增，变现龙头。
- 智谱AI(未上市)：GLM-5支持20万超长上下文，通用基座龙头。
- 迅策科技(3317.HK)：港股Token第一股，合规出海标杆。
- 优刻得(688158)：中立智算服务商，“卖算力”转“卖Token”，计费模式成熟。

四、词元工厂（AIDC+CDN，Token基建）

▶ AIDC（智算中心，Token产能底座）

- 润泽科技(300442)：字节核心IDC，廊坊单机柜130kW，液冷PUE1.05。
- 光环新网(300383)：IDC+CDN双轮，字节核心供应商，储备1GW资源。
- 数据港(603881)：阿里核心IDC，长三角/京津冀高功率机柜布局。
- 东方国信(300166)：算电协同+调度+数据Token化全链条。

▶ CDN（Token低延迟分发网络）

- 网宿科技(300017)：国内CDN龙头，全球节点，跨境低延迟传输，Token出海核心。
- 首都在线(300846)：全球边缘节点，适配海外推理，智谱AI服务商。
- 光环新网(300383)：绑定AWS，海外客户Token分发主力。

五、高速光模块（Token传输通道，补充）

- 中际旭创(300308)：全球龙头，800G/1.6T批量出货，算力集群互联刚需。
- 新易盛(300502)：400G/800G/1.6T适配AI数据中心。

六、核心逻辑一句话

Token=算力×电力×时间，优先布局高算力芯片+液冷服务器+AIDC+高速光模块+CDN，叠加大模型计费变现，形成全链条受益。

要不要我把这些标的整理成一页精简跟踪表（含关键催化与风险点）？