完整算力产业链疏解

一、上游：核心芯片 + 核心零部件（壁垒最高、利润最厚、国产替代核心）
1. 算力芯片（最核心）
- AI GPU/DCU：昇腾、海光、寒武纪、景嘉微
- 通用CPU：海光、龙芯、兆易创新
- 存储芯片/HBM：澜起、兆易、长鑫存储
2. 光通信核心（算力网络刚需）
- 高速光芯片：源杰、仕佳光子、光迅科技
- 光模块/CPO：中际旭创、新易盛、华工科技
- 光器件：天孚通信、光库科技
3. 半导体配套（底层支撑）
- 设备：北方华创、中微公司
- 材料：沪硅产业、鼎龙股份
- 先进封装/载板：长电科技、通富微电、深南电路
4. 服务器零部件
- PCB、连接器、电源、散热、液冷部件
二、中游：AI服务器 + 交换机 + 智算中心（产业枢纽、订单最密集、业绩弹性最大）
1. AI服务器整机
浪潮信息、中科曙光、工业富联、恒为科技
2. 算力网络设备
智算交换机、路由器、网卡
代表：恒为科技、中兴通讯
3. 液冷基础设施（高功耗算力必备）
英维克、高澜股份、佳力图
4. 智算中心/算力集群建设
国资云、地方东数西算枢纽、园区算力搭建
是承接上游芯片、下游应用的中间枢纽，订单集中、放量最快
三、下游：算力应用 + 算力服务（价值兑现、长期现金流、市场空间最大）
1. 大模型应用
De­e­p­S­e­ek、文心一言、通义千问、行业大模型
2. 算力租赁/算力服务
出租GPU算力、私有化部署、行业AI解决方案
3. 行业落地应用
政务AI、工业AI、自动驾驶、机器人、金融AI、医疗AI
特点：后期兑现利润，永续现金流，成长空间最大
总结：
上游赚技术垄断的暴利 → 中游赚订单放量的业绩弹性 → 下游赚长期应用落地的现金流
A股常年炒作顺序也是：
先炒上游芯片/光模块 → 再炒中游服务器/智算 → 最后轮动下游应用

#a股#