防止踩雷，注意风险，7月1日起S丅股涨跌由原来的5%上调到10%。

股票退市新规（2025年1月1日全面实施）

新规核心：收紧财务造假、提升营收门槛、完善交易/规范退市标准，分主板、创业板、科创板、北交所差异化设置，从财务类、交易类、规范类、重大违法类四大维度强制退市，同时新增主动退市、重新上市规则，强化投资者保护 。

一、实施背景与核心变化

1. 政策依据：2024年4月证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》，沪深交易所修订上市规则，2025年1月1日全面落地 。
2. 核心升级：- 财务造假退市门槛大幅降低，打击系统性造假；
- 主板营收退市指标从1亿元提升至3亿元，精准出清“僵尸壳公司”；
- 新增资金占用、内控非标、控制权争夺等规范类退市；
- 完善市值、成交量、股东人数等交易类退市指标；
- 取消暂停上市环节，优化退市流程，提高退市效率 。

二、四大强制退市核心标准（分板块）

（一）财务类退市（最常见，精准打击绩差股）

核心逻辑：连续2年触及→*ST风险警示，第3年仍不达标→直接退市

1. 主板- 连续2年：净利润（扣非孰低）为负 且 营收＜3亿元；
- 任一单年：期末净资产为负；财报被出具否定/无法表示意见审计报告 。
2. 创业板/科创板- 连续2年：净利润（扣非孰低）为负 且 营收＜1亿元；
- 任一单年：期末净资产为负；财报被出具否定/无法表示意见审计报告 。
3. 北交所- 连续2年：扣非净利润为负 且 营收＜5000万元；
- 任一单年：期末净资产为负 。

（二）交易类退市（市场化淘汰，无*ST，直接退市）

核心：连续交易日触及指标，无退市整理期（面值退市除外）

1. 股价：连续20个交易日收盘价＜1元（面值退市，有整理期）；
2. 市值：主板＜5亿元、创业板/科创板＜3亿元（连续20日）；
3. 成交量：主板120日累计＜500万股、创业板＜200万股、北交所＜100万股 ；
4. 股东人数：主板连续20日＜2000人、创业板＜400人。

（三）规范类退市（新增重点，强化公司治理）

连续触发→*ST，限期未整改→退市

1. 内控：连续2年内控审计为否定/无法表示意见，第3年仍非标→退市；
2. 资金占用：控股股东占用资金≥2亿元 或 占净资产≥30%，逾期未归还→退市；
3. 信息披露：半数以上董事对年报/半年报不保真、拒不披露重大信息→退市；
4. 控制权：长期争夺控制权，导致投资者无法获取有效信息→退市 。

（四）重大违法类退市（零容忍，直接退市）

1. 财务造假（核心收紧）- 1年造假：虚增金额≥2亿元 且 占营收≥30%；
- 2年造假：累计≥3亿元 且 占营收≥20%；
- 连续3年造假：无论金额大小，直接退市 ；
2. 其他重大违法：欺诈发行、重大信息披露违法；涉及安全领域重大违法；重大违法被吊销执照、责令关闭 。

三、主动退市与重新上市规则

1. 主动退市：公司通过股东大会决议、吸收合并、要约收购等主动申请退市，异议股东享有现金选择权，随时可申请重新上市 。
2. 强制退市重新上市：强制退市公司需间隔一定期限，满足营收、净利润、净资产等指标，经股东大会2/3以上表决权通过，交易所审核后可重新上市 。

四、投资者风险提示（实操重点）

1. 避开高风险股：营收长期低于门槛、净资产为负、频繁非标审计、大股东大额资金占用、股价低于1元、市值偏低的个股；
2. 警惕ST/*ST股：新规下保壳难度大幅提升，炒壳风险极高，壳资源价值持续下降 ；
3. 退市流程：风险警示（*ST）→退市整理期（15个交易日）→摘牌退市→转入全国中小企业股份转让系统（老三板）交易，流动性极差。