五一特供系列4【宁德时代】2026.5.3

各位股友，五一快乐，今天是五一特供系列第四篇【宁德时代】

特别声明：本文不做推荐，仅财报分析，不能作为任何的投资依据，仅供参考！

一、2026年一季度实现营收1291.31亿，同比+52.45%，净利润207.38亿，同比+48.52%。

二、Q1毛利率24.8%，环比下滑3.4个百分点

主要系：原材料全家涨价，碳酸锂、铜、铝、正极材料（磷酸铁锂、三元正极）价格同比上涨，涵盖锂电池成本结构的各个构成环节。

特别是碳酸锂，2025年全年V型反转：上半年最低探至5.8万元/吨，四季度回升至12万元/吨附近，季度均价约8.44万元/吨。

2026年一季度：价格中枢跳跃至15-16万元/吨区间，峰值突破19万元/吨，SMM电池级碳酸锂均价从2025年10月的73,550元/吨飙升至2026年1月26日的181,500元/吨，涨幅高达146.77%。

三、有息负债是企业在经营管理中形成的、需要支付利息的债务，主要包括短期借款、长期借款、应付债券和一年内到期的非流动负债。

短期借款122亿+长期借款762.2亿+应付债券112.5亿+一年内到期的非流动负债241.2亿=1237.9亿

货币资金3520亿元÷有息负债总额1237.9元≈2.8倍，意味着宁德手里的现金足够偿还所有带息债务接近3遍，在任何竞争性扩产、矿源竞购、甚至行业价格战的极端情境下，都有充足的弹性去支撑激进的商业行动，而无需承受巨大的融资压力。

四、宁德时代可以说是教科书级别的【上升旗形】

上升旗形，主要3个结构组成
①第一段主升AB浪，初始的急速上涨阶段，股价近乎垂直拉升，成交量显著放大；
②第二段下跌结构，这里可能是下跌通道，也可能是三角之类的下跌结构，我们叫大涨之后的下跌结构，接下来就要重点关注业绩，只有业绩相匹配，才会突破这个下跌结构，如果只是蹭概念上涨，那股价怎么涨的就怎么跌回去；
③第三段主升CD浪，超预期的业绩带领股价突破之前的下跌结构，重新进行新的主升浪；

五、接下来，宁德要注意周线级别的潜在顶背离结构

现在周线级别的MACD并没有随着股价的新高而放大，反而出现了缩小结构，已经满足了顶背离的第一个条件，但是因为还没有死叉，所以还没有正式形成背离结构。

所以，接下来如果形成死叉结构，就要注意这个顶背离问题，到时候男哥也会重点分析。

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