2026年新增ST分析之（70）：ST金顶（600780）-26.4.30
一、简介：
四川金顶（集团）股份有限公司的主营业务是非金属矿（石灰石）开采、加工及产品销售，核心覆盖氧化钙、氢氧化钙等钙系列产品、建筑用砂石骨料、商品混凝土生产销售，配套物流仓储、智慧矿山解决方案，同时前瞻布局新能源、商业航天、机器人等新兴赛道。公司是西南地区氧化钙细分赛道龙头企业，拥有四川省大型石灰石矿山资源，年产能超 500 万吨，1993 年登陆上交所，是四川省首家水泥类上市企业，深耕非金属矿行业三十余年，构建了从矿山开采到终端产品销售的全产业链布局，5G 智慧矿山项目入选国家级标杆项目。公司亮点：拥有稀缺优质石灰石矿山资源，区域龙头地位稳固，核心建材主业具备稳定营收支撑；洛阳市人民政府实控，地方国资背景扎实；前瞻布局商业航天、氢能、无人驾驶矿卡等新兴赛道，具备第二增长曲线想象空间。概念贴合度排名：建筑材料，水泥制造，国企改革，氢能源，机器人，无人驾驶，商业航天，西部大开发，四川本地股。流通市值：约 36.15 亿元。电话：0833-5576666；戴帽前可融资。

二、实际控制人：洛阳均盈产业投资中心（有限合伙），通过表决权委托方式持有公司 20.50% 股份对应的全部表决权；深圳朴素至纯投资企业（有限合伙）为公司第一大股东，直接持股比例 20.50%，所持股份已 100% 处于司法冻结及轮候冻结状态。洛阳市人民政府为公司最终实际控制人。

三、戴帽原因和时间：
因公司 2025 年度财务报告内部控制被出具否定意见的审计报告，4月30日起复牌。2025 年财务报告审计意见：带强调事项段的保留意见；2025 年内控审计意见：否定意见。

四、重要事项：
1、2026 年 4 月 30日公告：26Q1 实现营业收入 1.61 亿元，同比增长 28.18%；归母净利润 185.24 万元，同比下降 89.73%；扣非归母净利润 237.00 万元，同比下降 43.60%；毛利率 24.35%；资产负债率 79.90%。Q1 营收受矿石、混凝土业务放量带动实现稳步增长，净利润受折旧、财务费用增加影响同比大幅下滑，经营性现金流净额 - 446.56 万元，同比下降 134.48%，主要系采购付款增加所致；
2、2026 年 4 月 28 日公告：公司及下属子公司拟 2026 年度向银行等金融机构申请综合授信总额度不超过 5.5 亿元，用于补充经营流动资金、偿还到期债务，相关议案已经董事会审议通过；截至 2026 年 4 月末，公司未披露 2026 年度日常经营性关联交易预计专项公告，仅存在为参股公司四川开物信息技术有限公司提供 166.5 万元同比例担保的关联交易事项，该议案已获董事会审议通过，无需提交股东大会审议；
3、2026 年 3 月公告：公司第一大股东深圳朴素至纯所持公司 3577.67 万股股份（占公司总股本 10.25%，占其持股总数的 50%）将于 2026 年 5 月 12-13 日被司法拍卖，该部分股份已全部处于司法冻结状态，若拍卖完成，朴素至纯持股比例将降至 10.25%，公司控制权暂不会发生变更，但后续仍存在进一步处置的不确定性；
4、审计机构出具内控否定意见的核心诱因：是公司在子公司重大交易授权审批、大额资金支付管控方面存在重大内部控制缺陷：2025 年 12 月，公司全资子公司中辉金属（天津）有限公司在未履行公司既定审批程序的情况下，对外签订重大采购合同并支付 1980 万元预付款项，截至 2025 年末仅收回 110 万元，剩余 1870 万元逾期未收回，审计机构无法就该交易的商业实质、款项性质及可收回性获取充分审计证据，同时认定公司时任董事长凌驾于内部控制之上，导致内控体系完全失效。截至 2026 年 4 月末，公司已终止中辉金属全部业务，收回其营业执照、公章、银行 U 盾等重要物品，披露了内控缺陷专项整改方案，全力推进整改落地与逾期款项追偿工作；

五、花潇菜观点：ST 金顶属于 2026 年新增 ST 标的里，国资背景扎实、核心主业具备稳定营收支撑、2025 年已实现归母净利润扭亏，同时面临内控缺陷整改、大股东股权处置、主业盈利持续性不足多重不确定性的品种。公司核心建材业务基本盘稳固，区域资源与渠道优势显著，2026 年一季度营收持续增长，无退市风险，只要 2026 年内完成内控重大缺陷全面整改、经审计机构复核确认内控恢复有效，即可满足撤销其他风险警示的条件，2026 年摘帽存在一定可能性。需重点跟踪内控缺陷整改进度与审计机构复核结果、逾期预付款项追偿进展、大股东股权拍卖结果、核心业务盈利修复情况，警惕内控整改不及预期、连续第二年内控被出具非标意见的风险。目前，估值有回归空间；谨慎拉黑。

六、免责声明：本文及相关内容仅为客观信息梳理与上市公司基本面、规则合规性分析，不构成任何投资建议、买卖邀约、操作指导，亦不构成任何财务、法律、税务专业意见。本文内容仅为个人投资研究记录，仅作为本人自身投资参考使用，不构成任何投资建议与操作指导。股市有风险，投资需谨慎，所有投资决策请自主作出、自担风险。