2026年5月4日，美国银行全球研究部发布报告，核心要点如下：

1. 支出规模：AI投资推动全球超大规模云服务商资本支出，2026年超8000亿美元（同比+67%），2027年破1万亿美元。

2. 驱动因素：AI收入高速增长、高端计算硬件供应紧张至2026年，四大云巨头Alphabet、微软、亚马逊、Meta集体上调2026年资本支出指引。

3. 巨头投入：亚马逊2000亿美元、微软1900亿美元、Alphabet 1850亿美元、Meta 1350亿美元；微软增支中250亿美元源于硬件涨价。

4. 产业链影响：半导体厂商定价权提升，英伟达、内存/光学/半导体设备、电源芯片等数据中心产业链显著受益。

5. 部署策略：云厂商商用GPU与定制芯片并重，AI算力供应紧张将贯穿2026年，强劲需求与现金流支撑高投入。
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