2026年一季度社保基金整体是：大金融压舱、顺周期（化工/有色）加码、新能源分化、消费医药精选，典型的“稳中求进、偏向价值”。

一、整体规模

- 107个组合，覆盖707只个股，总市值约5959亿元 。
- 新进282只、减持174只，调仓明显但整体仓位稳定 。

二、行业配置：化工第一，金融压舱

- 基础化工：持仓市值约97.34亿元，第一大重仓行业（万华化学、华鲁恒升、中国巨石等） 。
- 医药生物：约55.76亿元，精选龙头（恩华药业、迈瑞医疗） 。
- 电子：约52.83亿元，侧重PCB/半导体（鹏鼎控股、深南电路） 。
- 金融（银行+保险）：仍是第一大市值板块，农行、工行、人保、交行稳居前列，基本只持有、少动 。
- 新能源：分化——比亚迪获增持，光伏（晶澳科技）遭减持 。
- 周期（有色/煤炭）：明显加仓——南山铝业、兖矿能源等 。

三、重仓个股（市值前五）

1. 农业银行：重仓第一，长期底仓 。
2. 工商银行：第二，高股息压舱 。
3. 万华化学：化工龙头，持仓约42.98亿元，一季度加仓明显 。
4. 比亚迪：新能源龙头，持仓超40亿元，获增持297.81万股 。
5. 中国人保：金融稳配，长期持有 。

四、重点加仓方向（顺周期+制造）

- 化工：万华化学（+2869.98万股）、中国巨石（+4200万股，市值+16亿） 。
- 有色：南山铝业（+5888.9万股） 。
- 金融：兴业证券（+6236.84万股） 。
- 消费：圣农发展（+2904.13万股，3家社保新进） 。
- 医药：恩华药业（+2965.57万股） 。

五、新进明星股（首次进入前十）

- 恒逸石化、高德红外（新进均超3亿元） 。
- 珀莱雅、桂冠电力、奥特维（新进均超2亿元） 。
- 招商轮船、杰瑞股份、汇川技术（顺周期+高端制造） 。

六、减持要点（新能源+部分消费）

- 晶澳科技、圆通速递、太阳纸业：减持均超3000万股。
- 部分前期涨幅大的小票：获利了结，回归龙头。

七、核心逻辑（结合地缘与周期）

1. 稳字当头：大金融底仓不动，抗波动、吃股息。
2. 看多顺周期：化工、有色、航运受益于全球供应链重构+油价高位+国内复苏预期，契合你之前强调的中东地缘与能源逻辑。
3. 新能源不悲观但精选：只留比亚迪等强壁垒龙头，光伏短期规避。
4. 消费医药抓复苏：生猪（圣农）、创新药（恩华），估值合理、现金流稳。

一句话总结：社保一季度用大金融守底线，用化工/有色赚周期弹性，用龙头新能源+消费医药做进攻，完全是“国运+周期”双主线配置。

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