谷歌定调：弃用CPO，磷化铟EML胜出！！！

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4月22日，拉斯维加斯，Google Cloud Next '26大会。一场关于光模块技术路线的“终局投票”悄然完成。

答案很干脆：CPO出局，NPO+OCS上位。而无论哪种方案，光模块的发射端与接收端都绕不开同一个核心——磷化铟EML光引擎。

2026年光通信的最大变量，一句话就能说清：谷歌亲手埋葬CPO，磷化铟EML成了唯一赢家。

一、谷歌的选择：NPO+OCS，CPO被“暂时搁置”

Google Cloud Next '26于4月22日在美国拉斯维加斯拉开帷幕，会议期间正式发布了两款第八代TPU：面向AI模型训练的TPU 8t和面向推理任务的TPU 8i。

据开源证券研报披露，8t采用OCS技术实现硬件拓扑自动重构，8i的Boardfly拓扑也通过OCS实现组间互联。这意味着OCS已经从实验室走向规模化商用——8i的Boardfly pod顶层强制采用OCS全互联，共涉及36个交换组，使长距光模块用量被大幅上修（可能2倍以上），且速率从800G升级到1.6T/3.2T。每一次TPU集群的扩张，都直接、成倍地拉动OCS需求。

路线之争的另一维度是封装方案。谷歌最终明确采用NPO（近封装光学）+OCS路线，否决了CPO（共封装光学）和LPO（线性可插拔光学）。

但淘汰CPO不等于淘汰磷化铟——恰恰相反，NPO路线恰恰需要更多的磷化铟EML光引擎。NPO设计把光引擎和电引擎放在专门的光学子基板上，并与ASIC并排集成在同一块高性能封装基板内，高速信号不再经过长距离主板PCB传输，缩短互联路径、减少损耗，但对光源的稳定性、速率和集成度要求更高，而这正是磷化铟EML的核心优势场地。
seede-谷歌 TPU Boardfly 拓扑架构图.png
二、订单落地：1200万只NPO光模块，磷化铟用量全面爆发

技术路线不是空中楼阁——谷歌的动作比预期更快。

据多家媒体报道及券商研报披露，谷歌已正式下达约1200万只NPO光模块订单，用于下一代TPU集群建设，对应市场规模约120至150亿元，交付周期覆盖2026年Q3至2027年Q2。同时，2026至2027年谷歌计划投资超1000亿美元扩建AI算力，其中光模块占比约15%至20%，在所有基础设施投资中确定性最高。

在具体的订单份额分配上，据广发通信等多家券商研报梳理，中际旭创获约60%份额（约720万只），为谷歌1.6T NPO光模块的核心供应商；新易盛获得约40%的份额（约480万只）。中际旭创官方在互动平台回应称该订单相关情况不便披露，但其业绩的兑现情况侧面印证了订单落地的可参考性。

约1200万只NPO光模块，乘以每模块用量的倍增效应，就是磷化铟需求爆发的底牌。

产业链实际吃到的“订单传导”已经渐次展开。据长芯博创一季报披露，公司MPO连接器业务2026年Q1单季实现营收4.96亿元，同比增长180.22%，净利润5596.81万元，同比增长595.27%；公司MPO产品在全球数据中心高速增长和光纤资源紧缺的大背景下，量价齐升趋势仍在持续，AI数据中心需求已占营收约65%，毛利率较上年度提升逾10个百分点。
seede-谷歌NPO光模块订单份额信息图.png
三、产业链验证：OCS从“谷歌独家”迈向“行业共识”

OCS的价值不止于一家云计算巨头内部的技术选型。在政策与产业的双重推动下，全光交换正在从“谷歌系”的孤例加速成为全行业的扩散共识。

谷歌OCS自研技术已在多代TPU集群中规模化应用，公司披露2026年将需要约15000台300端口OCS交换机，其中约12000台内部设计并由Celestica代工，剩余约3000台外购。单台整机价值约3万美元，其中光学元件占BOM成本15%至20%，单台价值达5000美元。英伟达在OFC 2026上则介绍了Feynman架构与OCS结合的“GW级AI工厂”网络方案，计划2028年实现芯片集成OCS，推动光交换从独立设备向片上系统演进。国内厂商同样快速跟进：新易盛在OFC 2026上首次展示OCS交换机NX200和NX300，分别支持140端口和320端口，采用自主研发的MEMS微镜阵列；中际旭创海外经营主体TeraHop展示了300×300规模的OCS光交换机，损耗控制在2dB以内。

当三种力量（超大规模云厂商需求爆发、全行业算力基建政策牵引、国内光器件供应链代工份额与自主技术双重承接）汇聚到一起时，全光交换从0到1的拐点已实质性地跨越过去。
seede-OCS市场结构及核心供应链分工信息
四、财报验证：Q1业绩暴增，上游物料预付款暴涨10倍

不仅是谷歌的动作在加速，AI算力互联的市场红利已经在光模块龙头的一季报里全线兑现。

中际旭创4月16日晚间发布2026年一季报，2026年Q1实现收入194.96亿元，同比+191.1%，环比+47.3%；归母净利润57.35亿元，同比+262.3%，环比+56.5%，各项指标均超市场预期。但更关键的指标藏在资产负债表里——公司一季报显示，预付款项由期初的1.34亿元蹿升至14.87亿元，增幅超过10倍，创下历史最高纪录。

新易盛一季报同样亮眼，2026年Q1实现营收83.38亿元，同比增长105.76%；归母净利润27.80亿元，同比增长76.80%；扣非归母净利润27.68亿元，同比增长76.44%。截至2026年Q1末，中际旭创、新易盛、源杰科技、天孚通信、亨通光电5只光模块标的跻身主动偏股基金前20大重仓股。

一季度财报复盘时，业界提炼出一个更显性的传导先锋指标——预付款。从预付款飙升的力度即可读出供应链的真实压力：中际旭创预付款项由1.34亿元飙升至14.87亿元，增幅超10倍，创历史最高纪录。

这一数据背后是一条简单而坚实的逻辑链：1.6T光模块进入规模化放量节奏，下游客户集中释放采购需求；但整条供应链——从衬底到外延到EML芯片——产能全线收紧。整机厂不提前锁产能，便无料可用。

五、材料瓶颈：磷化铟EML是唯一“地基”

光模块放量之后，真正的“天花板”不在封装方案之争，而在磷化铟衬底这一最底层的基础材料端。

从需求端来看，单台英伟达Quantum-X交换机需配备18个硅光引擎，每一个都依赖磷化铟衬底。一个800G光模块需要4至8颗磷化铟激光器芯片，而升级到1.6T光模块后，磷化铟需求量是800G的2.7至3倍。

从供给端来看，据Omdia与Yole等权威机构报告，2025年全球磷化铟衬底总需求约200至210万片，有效产能仅60至70万片，供需缺口突破70%；2026年需求将飙升至260至300万片，产能仅提升至约75万片，缺口仍维持在70%以上。全球90%以上产能集中在日本住友（约42%）、美国AXT（约36%）、日本JX金属（约13%）三家手中。扩产周期长达2至3年。

价格端，2英寸光通信级磷化铟衬底从2025年初的800美元/片飙升至2026年4月的2300-2500美元/片，涨幅近两倍，急单现货价甚至突破3000美元；6英寸高端衬底更夸张，从1400美元涨至5000美元，涨幅超250%。

订单端，Lumentum CEO在采访时表示，公司与2027年底前产能已经全部被订完，再过两个季度，2028年全年产能也将售罄。AXT磷化铟积压订单已超6000万美元，计划到2026年底将磷化铟制造产能翻倍。云南锗业子公司鑫耀半导体投资1.89亿元扩建年产30万片（折4英寸）高品质磷化铟单晶片产线，但公司在投资者互动平台明确表态：目前并无6英寸磷化铟晶片规模化量产的具体计划，从研发到规模化量产仍存在较大不确定性。

磷化铟既是谷歌技术方案的重要基石，也是通往3.2T乃至下一代超高速互联所无法绕过的基础材料边界。谁掌握了磷化铟产能，谁才能在接下来的光通信时代握紧主动权。

写在最后：光模块的“船”，挡不住磷化铟的“海”

谷歌亲手推动的架构级变革，其深层产业意义只有一个——光模块周期的“风高浪急”已是确定性的产业现实，但谁能在材料端提前确立好底层优势，谁才能真正高枕无忧。

在NPO与OCS成为确定性放量主线的大背景下，光模块的浪潮已是既定的船，磷化铟就是船底的水——不论海面风浪多大，船的浮力和极限航速，最终都由水的深度决定。材料端的信号比封装方案的选择更早在底层“拉闸”，磷化铟的供需、扩产与订单，比单纯追逐DSP速率迭代的趋势，更值得产业层面多看一眼。

从2026年一季报传递的量价信号、预付款飙升的微观数据，到谷歌1200万只NPO订单的落地；从OCS从独家走向全行业共识，到磷化铟缺口70%仍未见缓和——四个维度交叉印证了同一个结论：光通信的“订单潮”短期是整机组装潮，中长期却是磷化铟衬底国产替代及全球扩产的黄金窗口。

CPO出局，磷化铟EML赢。这六个字，就是2026年光通信最干脆的判词。