卖方开始按很乐观给估值了，还是之前说的，感觉差不多了，不过高盛在call规模服务商而非芯片制造商

东阳光：中国Nebius，迈出扎实一步重点信息：1、公告160-190亿元算租订单，5年期，年化收入约35亿元，利润7亿元（假设利润率20%）。60个月，按月收租金。估算对应约为1.5个B卡万卡集群。2、客户为A公司。#非头部大厂、价格或更友好、可私信。3、主体为东阳光智算云（半月前公告的持股90%的子公司），与东利智算不重合（与利通合资成立的63%子公司）。点评：——算租业务迈出扎实一步。按照此前公布600亿授信规划，若中期全部投入，则可创造40-50亿元年化租赁业务净利润。——中国Nebius定位凸显。资本开支积极，同时保持相对独立，可承接更广泛的、价格更好的订单。——【全栈】算力平台，再次强调。与Nebius类似，（东阳光一直也是定位AI全栈云基础设施。有秦淮、有液冷、有积层箔电容、有算租，还会有更多。——市值仍被低估。当前市值1065亿，大约对应300亿化工、800-900亿秦淮。连秦淮都没有完全打入（润泽1450亿），算租、液冷、电容更是完全没有显现。研究员一直在说，从去年底起，2-4个季度，各项业务逐步落地，市值2000亿起步。