转：“5月全世界都在盯着美联储换帅——鲍威尔卸任，沃什准备上马，影响将相当剧烈。

他要开启一种全新的放水模式——核心就四个字：“缩表+降息”。

一边踩刹车，一边踩油门。放在一起，不是很矛盾吗？

但从沃什的角度来说，一点都不矛盾。他就是要斩断炒作杠杆的“虚假繁荣”，把钱塞进硬核的实体经济。

他还撂下狠话：“美联储绝不当美国政府的万能机构”。

美联储一篇论文测算，他可能抽走的钱，相当于整个法国一整年的GDP。这招一出，炒短线、玩杠杆的泡沫直接挤爆。

短期来看，可能有三大影响：

1，股市不再是“鸡犬升天”，而是“两极分化”，纯靠讲故事的公司只会被淘汰；
2，短期内金融市场一定会发生剧烈的“断奶反应”，剧烈的大洗盘；
3，战争金属等大宗商品，会迎来一个长牛周期；

不过，如果你以为沃什的“左右互搏”能轻易成功，恐怕太低估了美国面临的复杂局面。

要知道，美国现在背着38万亿美元国债，政府每年还要新增接近2万亿美元财政赤字。钱从哪来？

发债。但买债的投资者、银行、基金、外国央行，都不是无条件的“接盘侠”。

收益率不够高，别人凭什么买？

如果美联储真的大幅缩表，减少买债，市场就会要求更高收益率，从而导致美国政府借钱成本上升，财政压力更大，未来又要发更多债。

最后绕一圈，还是要美联储出来稳定市场。

发现没有？这就是缩表的悖论——

美联储越想退出市场，市场越可能缺水出问题，最后美联储不得不回来救火。

智谷趋势高级研究员张是之认为，根源在于1971年美元和黄金脱钩之后，美元成了纯粹的信用货币，失去了天然硬约束。

2008年金融危机前，美联储总资产大约只有0.9万亿美元，危机后一路扩到4.5万亿。2020年口罩后逼近9万亿，现在仍有大约6.6万亿。

美联储不是没有缩过表，而是每次缩表之后，下一次扩表的水位都更高。

沃什看到了问题，不等于能解决问题。

因为美国经济的大账本，早已经建在持续债务扩张和央行流动性支持之上。这不是换一个美联储主席就能改变的。

拉长时间线来看，缩表更像阶段性修整，扩表才是长期方向。这是美联储的宿命。

它不仅影响美国的国运，冲击全球资产价格，也影响无数中国普通人的财富。”