去年AI调整的时候讲过，投资AI，宁可犯错，也不要错过这个伟大的时代。

三月地缘冲突的时候，讲过少看砖家胡说八道。之前砖家们看空美股和看衰美国（说他这个那个，陷入泥潭....），现在涨服了，回来唱多，现在大家应该懂这句话涨到他服为止，这句话的含义。

海外市场没有超过10年的跟踪，产业投资逻辑，龙寡头，基本面跟踪根本看不懂（砖家连产业上游和财务报表都不懂）。不是看几个公司K线就懂，就知道市场运行的规律，指标和K线这些把戏，是个韭菜都会。很多分析爱好者背后潜台词"我希望市场按照我认为合理的方式运行"，这类人天天的就在预测市场，觉得市场就是他家开的。

讲这些本质是大家真正静下心，找到正确的方向去学习真正有价值的内容。比如光通信这个假如你所以需要了解的是，从每个月的招工数据来看，三月和四月的招工人数明显加速，相较于一月和二月的招工数，人数大概增长了接近2倍。还有就是员工也反映最近加班情况挺严重（上个月光王就是最典型）这些是能侧面印证二季度材料缓解的情况，都是需要持续追踪的。

再比如PCB泰国工厂，铜箔韩国缺货......国产芯片寒王690出货节奏，580涨价情况。液冷、电源、燃机这些的订单情况，不去追踪这些，天天搁哪儿看K线就能拿住？照这样.......会原地踏步。

道理和方法，基本上都是手把手教你了，做不做就看你自己了。就像我这几年求大家看美股、弯弯、韩国的股市一样，现在有的人听了，有的人永远都不会听，不教育。

美股堪称全球AI的定价锚与超级巨头孵化器。顶级AI独角兽蓄势待发，OpenAI、SpaceX、Anthropic等超级独角兽筹备上市，这些都是万亿，几万亿人民币的公司。英伟达、谷歌、微软、亚马逊、博通等核心龙头牢牢掌控算力、大模型等AI底层核心环节，美股十大龙头总市值就超越A股所有市值。在AI的时代这些巨头凭借技术壁垒与资本优势，牢牢坐稳全球AI产业与资本的风向标地位。可以说无论是台积电，还是三星、海力士、中际这些细分寡头都是需要抱住他们，因为这些是大金主，当然也是相互成就对方，互利共赢。

芒格说：长期来看，投资的收益，和你对企业的理解深度成正比。

现在是泡沫吗？是。怕泡沫，不怕。泡沫阶段是最肥美的阶段，这个时候是利润+估值双轮驱动，就是戴维斯双击的时候。

我喜欢泡沫，喜欢这种超级大趋势，不要站这里上帝视角去预测，明天结束，后天结束，天天打脸。世界上最长的下坡路，就是美国在走的“下坡路”。巴菲特认为美国（就等于美股）这是人类的奇迹。美股本质就是反映美美的经济和实力。当然中国是最伟大的，A股也是全球最好的。

A股在AI时代最大的优势是光通信里面一小部分市场，不完全是光模块，应该是整个光互联的时代，光模块只是1.0，2.0是NPO，3.0....N.0。

光芯片这些会涨到之前无数次看空的人转为看多，这是宿命，因为它们都是通过K线和经验注意去判断，从来没有给你讲过产业逻辑。有朋友可能说光模块没有技术壁垒，说这话说明还是不懂，北美圈层是你想进去就可以进去的吗？这就你像你想要进入某些人的圈层一样不是很轻松的。还有物料是你想拿到就可以拿到的吗？显然不是嘛。

光模块：硅光 vs EML：硅光已成为成功技术路线，市场认可度持续提升，在1.6T及更高速率上优势明显，客户偏好增强，是未来趋势。

EML：面临物理极限，在6.4T及以上产品中份额将大幅下降。但当前仍是800G主流方案。客户倾向硅光的一个重要原因是EML芯片供应不确定性，而CW激光器供应链更完善。

CW激光器：当前主流是四颗100毫瓦CW光源方案（一拖四方案功率不足）。行业正开发150-200毫瓦高功率产品，以实现双光源方案。未来（3.2T及以上）：硅光、马赫增德尔或铌酸锂调制器技术更具可行性。

所以朋友们但凡您只需要每天努力多看点纪要和投行研报都可以打败90%的同行。

PCB板块很好，上游核心基本上全部在小日子（铜箔+织布机）A股主要还是布、钻针（这也是涨幅最猛的方向）。

PCB我们还是老大，现在状态很好。液冷和电源核心全部集中在弯弯、韩国和北美。

存储全球存储都是历史新高之后的历史新高，《下一只英伟达，就是它！》2024年4月3号写的，再回看是神作。再看这篇文章是大作《存储的超级周期》看看我是怎么跟踪美股全球存储的。

三星、海力士、美光的业绩就不讲了，完美（存储是去年开启超级到现在超级王者没有之一，还会延续）。A股存储涨幅从去年9月到现在涨幅第三（第一名是国产算力租赁，第二名是光芯片），少听我和砖家说，自己复盘看一遍，朋友，非常简单。如果不会明天我视频里面教教你。

讲妖王闪迪的业绩非常王炸，控制性供给：主动将供应增速控制在20%，但是同期市场需求增速达60%，一边卡供给，一边是需求暴涨，而定价他说了算，这是王炸。再看长协模式是三个合同，分别是420亿美金/110亿美金/还有4亿美金的预付款三份合同锁定2027年35%产能，客户就是排队来签合同。产品优势：ESSD产品占总收入25%,整个6月季度硬盘量产开始出货（ESSD是希捷）这个产品具备高毛利、强需求、客户粘性三重特性。从电力、机房到网络、芯片，全产业链均需NAND支持。

国产AI（今年是大主升浪）字节豆包涨价，这样国产芯片（昇腾产业+核心芯片），国产算力租赁逻辑全部都顺。国产芯片核心还是龙头，还有交换机芯片、IP芯片、CPU芯片、四家芯片就四个龙头，实在不行，朋友芯片ETF也很好。算力租赁专门讲过，还有后面电源和液冷也会起来。

大模型，记住你们要自己去用才有发言权（我现在付费最好用 是Claude Code）没有用过就不要发表评论，瞎评论就是耍流氓。

锂电+储能，实在没有时间跟踪，但核心龙头早就给讲了，看答案玩。

最后总结5月和二季度：光芯片、光模块（1.6T）、硅光、铜箔、电子布、PCB、存储，国产芯片（芯片、封装、晶原厂）、算力租赁、锂电+储能，轮动上涨。再次强调，今年的AI一定要看订单，业绩，产能，不要听故事。