周观点更新：5月国产链全面崛起，同时继续看好上游

1闪迪西部数据超预期（详细看我们今早的更新），存储大周期毋庸置疑，是贯穿25-27年甚至更长的主线，#海力士明年不到5x；

25月核心：国产链（包括国产算力、半导体设备、存储等），字节继续上修，市场贝塔与基本面均现拐点；

3重申，无论海外还是国内高增，PCB上游材料以及液冷等，都是核心受益方向；（更详细演绎逻辑参考我们此前总结）

#通胀链：

1.存储：#大普微（2000～3000e）、香农芯创、德明利、佰维存储、海外原厂等

2.PCB上游：#凌玮科技、德福科技、东材科技、宏和科技、 圣泉集团、呈和科技、同宇新材、瑞丰高材

3.光上游&OCS：唯科科技、杰普特、海泰新光

4.算力租赁：杰创智能、宏景科技、行云科技、盈峰环境、利通电子、协创数据（联系许思琪）

#国产链

海光信息、#禾盛新材、 华正新材、中科曙光、智谱、minimax、真爱美家

#液冷：

远东股份、飞龙股份、华塑科技、江南新材、川环科技、溯联股份、华光新材、英维克

#扩产链（部分与半导体重合）

1.芯片测试：利扬芯片

2.PCB设备&耗材：三孚新科、东威科技、新锐股份、鼎泰高科

3.自动化设备&光设备：博众精工

4.半导体设备&测试设备：#华源控股、狮头股份