$零跑汽车(09863)$ 核心摘要:

关键数据:

- 市值: HK$629亿 | PE: 105x | 52周高/低: 76.30/37.64

- 年化波动率: 44.4% | 最大回撤: 47.9%

- RSI14: 26.1 (超卖) | MACD: 绿柱扩大

核心观点:

1. 销量基本面强劲: 4月交付71,387台(+73.9%)，但股价从高点跌40%，说明估值泡沫消化中

2. 技术面偏弱: 均线空头排列，MACD绿柱，RSI虽然超卖但趋势未改

3. 估值偏高: PE 105x显著高于比亚迪(28x)，即使高增长也难以支撑

4. 关键支撑: 44港元(今日低点)、38港元(52周低)；压力位51港元(MA20)、58港元(近期高点)

短期中性偏谨慎，等待估值回归；中期需观察销量持续性和价格战影响。当前价位不建议追高。