午评: 风偏回升

今天市场一片火，芯片板块迎来了大幅度的上涨。

海外市场也出现了一些变化，从英伟达开始转向英特尔。英特尔财报超预期，短短一个月之内，这家千亿市值的公司股价涨幅接近五六成，也带动了国内整个芯片板块走强。

近期有消息称存储芯片的价格再度开始上涨，寒武纪股价也已经逼近2000元，该如何看待这波行情？刚好这周的订阅内容里有详细解读，大家可以去看一看。我也专门聊了一下寒武纪的财报，说实话这份财报几乎没有任何瑕疵，增速、存货各项数据等等。作为一家轻资产公司，唯一的问题就是估值偏高，对于我们对价格十分敏感的价值投资者来说，投资的理性成分相对不足，更多掺杂了艺术化的情绪判断。

我看到本次巴菲特股东大会上，巴菲特也坦言自己已经九十岁，很多新兴行业已经学不动了。这也让我感到十分汗颜，要知道他在八十岁的时候，依旧保持着每天三到四小时的阅读量。而我才刚刚步入知天命的年纪，应该不断拓展自己的能力圈。

其实从去年年底到现在，我们研究过很多科技企业的财报，但因为研究深度不足，所以下手不够狠。虽然也有少量参与，但基本都处在自己能力圈的边界之外。所以对于芯片半导体板块，我们目前只当做学习参考，暂时不讨论估值。除了芯片之外，我们一直比较看好也能够看懂存储板块。

另外在前几期的订阅内容中，我们聊过五粮液，很多朋友一直在纠结企业是否存在财务造假。我认为这类问题应当交由监管与管理层判定，作为价值投资者，我们无需亲自求证，只需要主动规避风险就足够了。而五粮液这次暴露出来的问题，其实也是整个白酒行业的通病，所以我们认为白酒行业的调整依旧还需要时间。

整体来看，当前市场没有太大风险，我们始终对市场保持耐心、保持信心。我常送给大家的八个字也一直铭记于心。近期我们在订阅内容中连续点评了多家上市公司，本期重点解读了寒武纪，大家可以自行查阅。后续我们也会持续跟踪银行等板块，希望内容能够对大家有所帮助。

仅供参考，谢谢大家。